# บันทึกประชุมเฟดส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ยอีกรอบก่อนสิ้นปี 2026 ชี้ AI และพลังงานดันเงินเฟ้อ

> บันทึกการประชุมเฟด 15–16 ก.ย. 2026 ที่เผยแพร่ 7 ต.ค. ระบุกรรมการส่วนใหญ่มองว่าควรขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งภายในสิ้นปี โดยชี้ว่าการลงทุน AI และราคาพลังงานดันเงินเฟ้อ

- ประเภท: ข่าว · หมวด: Economy
- เผยแพร่: 2026-10-08T11:59:00.000Z · อัปเดต: 2026-10-08T11:59:00.000Z
- โดย: กองบรรณาธิการ THAI DATA, THAI DATA IT BUSINESS ENTERPRISE
- ที่มา: https://thaidata.co.th/economy/fed-fomc-minutes-september-2026-rate-hike-ai-inflation/

## สรุปประเด็นสำคัญ

- **เฟด**เผยแพร่บันทึกการประชุม FOMC วันที่ 15–16 กันยายน 2026 เมื่อ **7 ตุลาคม 2026** กรรมการส่วนใหญ่ประเมินว่าการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้ง**ภายในสิ้นปี**น่าจะเหมาะสม
- การประชุมรอบนั้นมีมติ **12–0** ขึ้นดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% เป็น **3.75–4.00%** และค่ากลางประมาณการดอกเบี้ยสิ้นปี 2026 ของกรรมการอยู่ที่ 4.1% จาก 3.8% ในเดือนมิถุนายน
- เจ้าหน้าที่เฟดประเมินเงินเฟ้อ PCE เดือนสิงหาคมที่ **3.8%** และระบุว่าราคาสินค้าเทคโนโลยีสำหรับผู้บริโภคที่สูงขึ้นจากการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI เป็นหนึ่งในสาเหตุ
- บันทึกระบุว่าการออกหุ้นกู้จำนวนมากเพื่อสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI มีส่วนดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ตามความเห็นในตลาด
- ดอกเบี้ยนโยบายของไทยอยู่ที่ **1.00%** และ กนง. จะประชุมครั้งถัดไป **28 ตุลาคม 2026** ตรงกับการประชุมเฟด 27–28 ตุลาคม

ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) เผยแพร่บันทึกการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) วันที่ 15–16 กันยายน 2026 เมื่อวันที่ 7 ตุลาคม 2026 ระบุว่ากรรมการส่วนใหญ่ประเมินว่าการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งภายในสิ้นปีน่าจะเหมาะสม หลังที่ประชุมรอบนั้นมีมติ 12–0 ขึ้นดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% เป็น 3.75–4.00%

สำหรับคนทำงานไอที ประเด็นที่ควรอ่านคือบันทึกฉบับนี้กล่าวถึงการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI (AI buildout) ซ้ำหลายครั้ง ทั้งในฐานะแรงหนุนการลงทุนและในฐานะต้นเหตุหนึ่งของเงินเฟ้อ ตั้งแต่ราคาสินค้าเทคโนโลยีที่สูงขึ้น ไปจนถึงหุ้นกู้ของผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ (hyperscaler) ที่แย่งเงินทุนในตลาดพันธบัตร

## เฟดขึ้นดอกเบี้ย 0.25% และส่งสัญญาณขึ้นอีกรอบภายในสิ้นปี

แถลงการณ์วันที่ 16 กันยายนระบุว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ขยายตัวในอัตราที่แข็งแรง ผลิตภาพเติบโตดี การลงทุนแข็งแกร่ง แต่เงินเฟ้อยังสูง ดอกเบี้ยใหม่มีผลวันที่ 17 กันยายน 2026 พร้อมกับอัตราดอกเบี้ยที่จ่ายให้เงินสำรองของธนาคาร (IORB) 3.90% และอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ primary credit 4.0%

บันทึกการประชุมให้รายละเอียดเพิ่มว่ากรรมการทุกคนสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ย กรรมการจำนวนมากมองว่าเส้นทางดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นการประกันความเสี่ยงที่เงินเฟ้อจะค้างสูงกว่าเป้า กรรมการหลายคนมองว่าดอกเบี้ยตอนนี้ยังไม่ตึงตัว หรือตึงตัวเพียงเล็กน้อย และกรรมการส่วนใหญ่ประเมินว่าการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งภายในสิ้นปีน่าจะเหมาะสม โดยย้ำว่าจะตัดสินใจทีละการประชุม การประชุมครั้งถัดไปกำหนดไว้วันที่ 27–28 ตุลาคม 2026

![แถลงการณ์ FOMC วันที่ 16 กันยายน 2026 ที่ระบุการขึ้นดอกเบี้ย 0.25% เป็น 3.75–4.00% ด้วยคะแนน 12–0](https://thaidata-co-th.s3.ap-southeast-1.amazonaws.com/thaidata.co.th/images/articles/fed-fomc-minutes-september-2026-rate-hike-ai-inflation/fed-fomc-statement-september-16-2026.webp?v=1c733880) _(ภาพ: Federal Reserve (ภาพหน้าจอ))_

ประมาณการเศรษฐกิจของกรรมการเฟดที่ออกพร้อมการประชุมยืนยันทิศทางเดียวกัน

| ตัวชี้วัด (ค่ากลาง) | 2026 | 2027 | 2028 | ระยะยาว |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| ดอกเบี้ยนโยบาย ประมาณการกันยายน | 4.1% | 4.1% | 3.9% | 3.2% |
| ดอกเบี้ยนโยบาย ประมาณการมิถุนายน | 3.8% | 3.6% | 3.4% | 3.1% |
| เงินเฟ้อ PCE | 3.7% | 2.3% | 2.1% | 2.0% |
| เงินเฟ้อ PCE พื้นฐาน | 3.4% | 2.5% | 2.2% | – |
| GDP ที่แท้จริง | 2.3% | 2.4% | 2.2% | 2.0% |

ค่ากลางดอกเบี้ยสิ้นปี 2026 ที่ 4.1% สูงกว่าจุดกึ่งกลางของช่วงปัจจุบัน (3.875%) อยู่ราว 0.25% สอดคล้องกับการขึ้นอีกหนึ่งครั้งตามที่บันทึกการประชุมระบุ

![กรรมการเฟดปรับประมาณการดอกเบี้ยขึ้นทุกปีเมื่อเทียบกับเดือนมิถุนายน](https://thaidata-co-th.s3.ap-southeast-1.amazonaws.com/thaidata.co.th/images/articles/fed-fomc-minutes-september-2026-rate-hike-ai-inflation/fed-dot-plot-median-june-vs-september-2026.webp?v=422b0376) _(ภาพ: THAI DATA (ข้อมูล: Federal Reserve))_

## AI อยู่ตรงไหนในบันทึกการประชุมเฟด

**เงินเฟ้อ** เจ้าหน้าที่เฟดประเมินเงินเฟ้อ PCE เดือนสิงหาคม 2026 ที่ 3.8% และเงินเฟ้อพื้นฐาน 3.4% โดยชี้สาเหตุว่ามาจากผลของภาษีนำเข้าที่ขึ้นไปก่อนหน้า ต้นทุนพลังงานและวัตถุดิบจากสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ และราคาสินค้าเทคโนโลยีสำหรับผู้บริโภคที่สูงขึ้นจากการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI กรรมการหลายคนระบุว่าเงินเฟ้อหมวดสินค้ายังสูง เพราะผลของ AI เพิ่มขึ้นขณะที่ผลของภาษีนำเข้าเริ่มจางลง ส่วนกรรมการไม่กี่คนชี้ว่าค่าซอฟต์แวร์และค่าธรรมเนียมบริหารพอร์ตลงทุนเป็นรายการที่ดันตัวเลข PCE ช่วงหลังค่อนข้างมาก แต่น่าจะลดลงบ้างเมื่อสำนักงานวิเคราะห์เศรษฐกิจสหรัฐฯ (BEA) เปลี่ยนวิธีคำนวณ

**การลงทุนและแรงงาน** กรรมการหลายคนระบุว่าขนาดและความเร็วของการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI สูงกว่าที่คาดอย่างต่อเนื่อง ขณะที่เจ้าหน้าที่เฟดระบุว่าการลงทุนนี้หนุนการนำเข้าสินค้าทุนเทคโนโลยีสูงอย่างแข็งแรง กรรมการบางคนระบุว่าความต้องการแรงงานทักษะสูงในภาคที่เกี่ยวกับ AI ทำให้ค่าจ้างกลุ่มนี้ขึ้นแรง และบางคนกังวลว่าการลงทุนนี้อาจทำให้อุปสงค์รวมโตเร็วกว่าอุปทานในระยะกลาง

**ตลาดการเงิน** ผู้จัดการฝ่ายปฏิบัติการตลาดของเฟดรายงานว่าความเห็นในตลาดชี้ว่าการออกหุ้นกู้ภาคเอกชนจำนวนมากเพื่อสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI มีส่วนดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และส่วนต่างอัตราผลตอบแทนหุ้นกู้ของ hyperscaler ยังกว้าง จากปริมาณที่ออกมากและอายุหุ้นกู้ที่ยาว

**ผลิตภาพ** กรรมการโดยรวมเห็นว่าการลงทุนด้าน AI น่าจะเพิ่มผลิตภาพในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า แต่ขนาดและจังหวะยังไม่แน่นอนมาก และมีกรรมการไม่กี่คนเตือนถึงผลกระทบที่อาจตามมาจากการนำ AI มาใช้อย่างรวดเร็ว เช่น ความเสี่ยงด้านความปลอดภัยไซเบอร์ ซึ่งอาจถ่วงผลิตภาพในบางกรณี

## ทำไมเรื่องนี้สำคัญต่อไทย

ทิศทางของเฟดสวนกับไทย คณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ของธนาคารแห่งประเทศไทยมีมติเอกฉันท์คงดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.00% เมื่อ 26 สิงหาคม 2026 และยังคงนโยบายแบบผ่อนคลาย เพดานบนของดอกเบี้ยเฟดจึงสูงกว่าไทย 3 จุดเปอร์เซ็นต์ กนง. จะประชุมครั้งถัดไปวันที่ 28 ตุลาคม 2026 ตรงกับวันที่สองของการประชุมเฟด

![ดอกเบี้ยนโยบายของเฟดและของไทย และวันประชุมรอบถัดไปของทั้งสองฝั่ง](https://thaidata-co-th.s3.ap-southeast-1.amazonaws.com/thaidata.co.th/images/articles/fed-fomc-minutes-september-2026-rate-hike-ai-inflation/fed-vs-bot-key-rates-october-2026.webp?v=8f096887) _(ภาพ: THAI DATA (ข้อมูล: Federal Reserve, ธนาคารแห่งประเทศไทย))_

อย่างไรก็ตาม ดอกเบี้ยสหรัฐฯ ที่สูงขึ้นไม่ได้แปลว่าดอลลาร์จะแข็งเสมอไป บันทึกการประชุมระบุว่าในช่วงระหว่างการประชุมก่อนหน้า ดอลลาร์ถ่วงน้ำหนักการค้าอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินของเศรษฐกิจหลัก เพราะส่วนต่างดอกเบี้ยแคบลงและเศรษฐกิจนอกสหรัฐฯ ดีขึ้น ธนาคารกลางต่างประเทศส่วนใหญ่ยังเน้นความเสี่ยงเงินเฟ้อ และธนาคารกลางยุโรปก็ขึ้นดอกเบี้ยแล้ว ส่วนในไทย เงินเฟ้อทั่วไปเดือนกันยายน 2026 ก็[สูงขึ้น 2.82% จากราคาน้ำมัน](/economy/thailand-inflation-september-2026-fuel-prices/)

## สิ่งที่องค์กรไทยควรทำกับงบไอที

- **แยกต้นทุนไอทีที่ผูกกับดอลลาร์ออกมาดู** ค่าบริการคลาวด์ ค่าลิขสิทธิ์ซอฟต์แวร์ และฮาร์ดแวร์นำเข้าที่ตั้งราคาเป็นดอลลาร์ควรมีส่วนเผื่ออัตราแลกเปลี่ยนในงบปี 2027 เพราะนโยบายการเงินของสหรัฐฯ และไทยกำลังเดินคนละทาง
- **คาดว่าราคาฮาร์ดแวร์และซอฟต์แวร์ยังมีแรงกดดัน** เมื่อเฟดเองระบุว่าการลงทุน AI ดันราคาสินค้าเทคโนโลยีและค่าซอฟต์แวร์ การล็อกราคาด้วยสัญญาหลายปี หรือจัดซื้อรอบเปลี่ยนเครื่องให้เร็วขึ้น อาจช่วยลดความเสี่ยงได้ ดูภาพรวม[การใช้จ่ายด้าน AI ของโลกที่ Gartner ประมาณการ](/business/gartner-ai-spending-forecast-2026-2-7-trillion/)ประกอบ
- **ทบทวนต้นทุนเงินทุนของโครงการไอที** องค์กรที่ใช้สินเชื่อหรือสัญญาเช่าที่อ้างอิงดอกเบี้ยดอลลาร์จะเจอต้นทุนสูงขึ้น ขณะที่ดอกเบี้ยนโยบายของไทยยังอยู่ที่ 1.00% จึงควรเทียบแหล่งเงินทุนในประเทศด้วย
- **ปักหมุดวันที่ 27–28 ตุลาคม** ผลการประชุมเฟดและ กนง. ออกในช่วงเดียวกัน เป็นจังหวะที่ฝ่ายการเงินและฝ่ายไอทีควรทบทวนสมมติฐานค่าเงินในงบประมาณร่วมกัน
- **ใส่เรื่องความปลอดภัยไว้ในแผน AI ตั้งแต่ต้น** แม้แต่เฟดก็ยกความเสี่ยงไซเบอร์จากการนำ AI มาใช้อย่างรวดเร็วเป็นปัจจัยที่อาจถ่วงผลิตภาพ ติดตามข่าวเศรษฐกิจเพิ่มเติมได้ที่[หมวดเศรษฐกิจ](/economy/)

## คำถามที่พบบ่อย

### เฟดขึ้นดอกเบี้ยเท่าไรในการประชุมเดือนกันยายน 2026?

เฟดมีมติ 12–0 ในการประชุมวันที่ 15–16 กันยายน 2026 ให้ขึ้นช่วงเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (federal funds rate) 0.25% เป็น 3.75–4.00% มีผลวันที่ 17 กันยายน 2026 พร้อมขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่จ่ายให้เงินสำรองของธนาคารเป็น 3.90%

### บันทึกการประชุมเฟดบอกอะไรเรื่องการขึ้นดอกเบี้ยครั้งต่อไป?

บันทึกการประชุมเฟดที่เผยแพร่ 7 ตุลาคม 2026 ระบุว่ากรรมการส่วนใหญ่ประเมินว่าการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งภายในสิ้นปีน่าจะเหมาะสม แต่ย้ำว่าจะตัดสินใจทีละการประชุมตามข้อมูลที่เข้ามา การประชุมครั้งถัดไปคือ 27–28 ตุลาคม 2026

### AI เกี่ยวข้องกับเงินเฟ้อสหรัฐฯ อย่างไรตามบันทึกของเฟด?

บันทึกของเฟดระบุว่าการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI หนุนการลงทุนภาคธุรกิจ แต่ก็ทำให้ราคาสินค้าเทคโนโลยีสำหรับผู้บริโภคสูงขึ้น ดันเงินเฟ้อหมวดสินค้า และกรรมการบางส่วนกังวลว่าอาจทำให้อุปสงค์รวมโตเร็วกว่าอุปทานในระยะกลาง

### ดอกเบี้ยเฟดกับดอกเบี้ยนโยบายของไทยต่างกันเท่าไร?

หลังเฟดขึ้นดอกเบี้ยเป็น 3.75–4.00% เมื่อกันยายน 2026 ขณะที่คณะกรรมการนโยบายการเงินของไทยคงดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.00% เมื่อ 26 สิงหาคม 2026 เพดานบนของดอกเบี้ยเฟดจึงสูงกว่าไทย 3 จุดเปอร์เซ็นต์ กนง. จะประชุมครั้งถัดไปวันที่ 28 ตุลาคม 2026


## แหล่งอ้างอิง

- [Minutes of the Federal Open Market Committee, September 15-16, 2026](https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20261007a.htm) — Board of Governors of the Federal Reserve System
- [Minutes of the Federal Open Market Committee, September 15–16, 2026](https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomcminutes20260916.htm) — Board of Governors of the Federal Reserve System
- [Federal Reserve issues FOMC statement](https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20260916a.htm) — Board of Governors of the Federal Reserve System
- [Summary of Economic Projections, September 16, 2026](https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomcprojtabl20260916.htm) — Board of Governors of the Federal Reserve System
- [Monetary Policy Committee’s Decision 4/2026](https://www.bot.or.th/en/news-and-media/news/mpc/news-20260826-KsecaE98.html) — ธนาคารแห่งประเทศไทย
- [Monetary Policy Committee Meeting](https://www.bot.or.th/en/our-roles/monetary-policy/mpc-meeting.html) — ธนาคารแห่งประเทศไทย