# ESMA สั่งแพลตฟอร์มคริปโตใน EU หยุดบริการ Stablecoin ที่ไม่ผ่าน MiCA ภายใน 3 เดือน

> ESMA ออกความเห็นเมื่อ 8 ต.ค. 2026 ให้ผู้ให้บริการคริปโตที่ได้ใบอนุญาต MiCA หยุดบริการ Stablecoin ที่ไม่ผ่าน MiCA และให้ปิดสถานะลูกค้าเดิมภายใน 3 เดือน

- ประเภท: ข่าว · หมวด: Finance & Banking
- เผยแพร่: 2026-10-08T17:58:00.000Z · อัปเดต: 2026-10-08T17:58:00.000Z
- โดย: กองบรรณาธิการ THAI DATA, THAI DATA IT BUSINESS ENTERPRISE
- ที่มา: https://thaidata.co.th/finance/esma-mica-non-compliant-stablecoins-deadline/

## สรุปประเด็นสำคัญ

- **ESMA** เผยแพร่ความเห็น (Opinion) เลขที่ ESMA75-113276571-1742 เมื่อ **8 ตุลาคม 2026** ให้ผู้ให้บริการสินทรัพย์คริปโต (CASP) ที่ได้รับอนุญาตตาม MiCA หยุดให้บริการ Stablecoin ที่ไม่เป็นไปตาม MiCA แก่ลูกค้าใน EU
- ครอบคลุมบริการ **9 ประเภท** ตั้งแต่ศูนย์ซื้อขาย การแลกเปลี่ยน การรับฝาก การโอน คำแนะนำการลงทุน ไปจนถึงการจัดการพอร์ต ไม่ว่าจะให้บริการเดี่ยวหรือรวมกัน
- สถานะคงค้างของลูกค้าต้องแก้ไขโดยเร็วและ**ไม่เกิน 3 เดือน**หลังวันเผยแพร่ หรือราว **8 มกราคม 2027** ระหว่างนั้นทำได้เฉพาะขาย แปลง ถอน หรือโอนออก
- ความเห็นไม่ระบุชื่อเหรียญ แต่ทะเบียนผู้ออก EMT ของ ESMA มี **50 รายการจาก 25 ผู้ออก** ซึ่งมี USDC และ EURC ของ Circle แต่ไม่มีบริษัทในกลุ่ม Tether ผู้ออก USDT
- ในไทย MiCA ไม่มีผลบังคับ ธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัลต้องได้รับอนุญาตจาก ก.ล.ต. และ ธปท. ให้ธนาคารเรียกหลักฐานที่มาของเงินจากการขายสินทรัพย์ดิจิทัลตั้งแต่ **200,000 ดอลลาร์สหรัฐ**

หน่วยงานกำกับดูแลตลาดการเงินของสหภาพยุโรป (European Securities and Markets Authority: ESMA) เผยแพร่ความเห็นเมื่อวันที่ 8 ตุลาคม 2026 ให้ผู้ให้บริการสินทรัพย์คริปโต (CASP) ที่ได้รับอนุญาตตามกฎหมาย MiCA หยุดให้บริการ Stablecoin ที่ไม่เป็นไปตาม MiCA แก่ลูกค้าใน EU และให้หน่วยงานกำกับของแต่ละประเทศสั่งแก้สถานะคงค้างของลูกค้าภายใน 3 เดือน

MiCA เรียก Stablecoin ว่า asset-referenced token (ART) และ e-money token (EMT) เหรียญที่ "ไม่เป็นไปตาม MiCA" หมายถึงเหรียญที่ไม่ได้ผ่านเงื่อนไขการเสนอขายหรือการนำเข้าซื้อขายใน EU ตามหมวด 3 และหมวด 4 ของ MiCA

## ESMA สั่งอะไร และครอบคลุมบริการใดบ้าง

ประกาศของ ESMA ระบุว่าข้อนี้ใช้กับบริการคริปโตทุกประเภทที่ MiCA กำกับ ไม่ว่าจะให้บริการเดี่ยวหรือรวมกัน รวม 9 ประเภท

- ดำเนินการศูนย์ซื้อขาย (trading platform)
- บริการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์คริปโต
- ส่งคำสั่งซื้อขายแทนลูกค้า (execution of orders)
- การจัดจำหน่าย (placing)
- รับและส่งต่อคำสั่ง
- ให้คำแนะนำการลงทุน
- บริการโอน
- รับฝากและดูแลสินทรัพย์ (custody)
- จัดการพอร์ตการลงทุน

ESMA ขอให้หน่วยงานกำกับของแต่ละประเทศ (NCA) ดูแลว่าผู้ให้บริการไม่คงไว้ ไม่เพิ่ม และไม่เปิดทางให้ลูกค้าเข้าถึงเหรียญเหล่านี้ ผู้ให้บริการต้องมีมาตรการทั้งด้านเทคนิค สัญญา และองค์กร ที่กันไม่ให้ลูกค้าซื้อหรือเพิ่มสถานะได้

![ความเห็นของ ESMA ลงวันที่ 8 ตุลาคม 2026 เรื่องการให้บริการคริปโตที่เกี่ยวกับ ART และ EMT ที่ไม่เป็นไปตาม MiCA](https://thaidata-co-th.s3.ap-southeast-1.amazonaws.com/thaidata.co.th/images/articles/esma-mica-non-compliant-stablecoins-deadline/esma-opinion-non-mica-stablecoins.webp?v=18705b5a) _(ภาพ: European Securities and Markets Authority (ESMA))_

## เส้นตาย 3 เดือน และสิ่งที่ยังทำได้

เมื่อพบสถานะคงค้างของลูกค้า หน่วยงานกำกับต้องสั่งให้แก้ไขโดยเร็วที่สุดและไม่เกิน 3 เดือนนับจากวันเผยแพร่ความเห็น หรือราววันที่ 8 มกราคม 2027 ระหว่างนั้นแพลตฟอร์มให้บริการต่อได้เฉพาะเพื่อปิดสถานะอย่างเป็นระเบียบ คือ การขาย การแปลงเป็นสินทรัพย์อื่น การถอน การโอนออก และการเก็บรักษาเหรียญเดิม ห้ามเปิดให้ซื้อใหม่ ห้ามโปรโมต และห้ามเปิดให้ซื้อขายต่อ บริการที่เหลือต้องมีกำหนดสิ้นสุด แจ้งลูกค้าชัดเจน และอยู่ใต้การตรวจของหน่วยงานกำกับอย่างใกล้ชิด

ESMA ระบุด้วยว่าการแสดงคำเตือน การเปิดเผยข้อมูล หรือการให้ลูกค้ากดยอมรับความเสี่ยง ไม่เพียงพอแทนการหยุดให้บริการ เพราะลูกค้าแทบประเมินไม่ได้ว่าการขาดกลไกคุ้มครองระดับผู้ออกเหรียญตาม MiCA เช่น สิทธิไถ่ถอน การดูแลสินทรัพย์สำรอง และการเปิดเผยข้อมูล มีความหมายต่อตนอย่างไร

![ข้อ 23–28 ในความเห็นของ ESMA ที่กำหนดบริการที่ยังทำได้ระหว่างปิดสถานะ และเส้นตาย 3 เดือนหลังวันเผยแพร่](https://thaidata-co-th.s3.ap-southeast-1.amazonaws.com/thaidata.co.th/images/articles/esma-mica-non-compliant-stablecoins-deadline/esma-opinion-conclusion-deadline.webp?v=86bcde0d) _(ภาพ: European Securities and Markets Authority (ESMA))_

## Stablecoin ใดเข้าข่าย และทำไม ESMA ต้องออกความเห็นนี้

ความเห็นของ ESMA ไม่ระบุชื่อเหรียญ แต่ไฟล์ทะเบียน MiCA ชั่วคราวส่วนผู้ออก EMT ที่ ESMA เผยแพร่ ณ วันที่ 7 ตุลาคม 2026 มี 50 รายการจากผู้ออก 25 รายใน 14 ประเทศ ในนั้นมี white paper ของ USDC และ EURC จาก Circle Internet Financial Europe แต่ไม่มีบริษัทในกลุ่ม Tether CoinDesk รายงานว่า USDT ของ Tether เป็นตัวอย่างขนาดใหญ่ที่สุดของเหรียญที่ยังไม่ได้รับอนุญาตตาม MiCA และบางแพลตฟอร์มจำกัดการซื้อขาย USDT สำหรับผู้ใช้ในยุโรปไปก่อนแล้ว

![ตัวเลขสำคัญจากความเห็นของ ESMA และทะเบียนผู้ออก EMT ณ 7 ตุลาคม 2026](https://thaidata-co-th.s3.ap-southeast-1.amazonaws.com/thaidata.co.th/images/articles/esma-mica-non-compliant-stablecoins-deadline/esma-stablecoin-key-numbers.webp?v=ffbc02e8) _(ภาพ: THAI DATA (ข้อมูล: ESMA))_

ESMA ให้เหตุผล 3 ข้อว่าทำไมการปล่อยให้แพลตฟอร์มให้บริการเหรียญเหล่านี้ต่อขัดกับเป้าหมายของ MiCA ข้อแรก เป็นการเลี่ยงกฎที่ผู้ออกเหรียญต้องปฏิบัติ ข้อสอง ทำให้ผู้ออกที่ทำตามกฎ ซึ่งแบกต้นทุนเรื่องสินทรัพย์สำรอง การไถ่ถอน และธรรมาภิบาล แข่งขันกับผู้ที่ไม่ได้ทำตามอย่างไม่เป็นธรรม และข้อสาม บั่นทอนความเชื่อมั่นของผู้ลงทุน เพราะสินทรัพย์ประเภทเดียวกันได้รับความคุ้มครองไม่เท่ากัน MiCA มีผลใช้บังคับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2023 ESMA ระบุว่าออกความเห็นนี้เพิ่มเติมจาก Q&A 2404 ของคณะกรรมาธิการยุโรปและแถลงการณ์เดิมของ ESMA เพื่อให้การบังคับใช้ MiCA เป็นไปในทางเดียวกันทั่ว EU

## สถานะการกำกับในไทย

MiCA เป็นกฎหมายของสหภาพยุโรปและไม่มีผลบังคับในไทย ผู้ประกอบธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัลในไทยต้องได้รับอนุญาตจาก ก.ล.ต. ตามพระราชกำหนดการประกอบธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัล พ.ศ. 2561 ผู้ใช้ตรวจรายชื่อผู้ได้รับอนุญาตได้ที่เว็บไซต์ ก.ล.ต. ดูตัวอย่างการบังคับใช้ล่าสุดได้จาก[คดีศูนย์ซื้อขาย Vcex.io ที่ไม่มีใบอนุญาต](/policy/sec-thailand-vcex-unlicensed-digital-asset-exchange/)

ด้านเงินตราต่างประเทศ ธปท. ออกประกาศเจ้าพนักงานควบคุมการแลกเปลี่ยนเงิน ฉบับที่ 38 ลงวันที่ 29 กันยายน 2026 จัดเงินตราต่างประเทศที่ผู้มีถิ่นที่อยู่ในไทยได้จากการขายสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นวัตถุประสงค์ watchlist เมื่อธนาคารรับซื้อหรือรับฝากเงินก้อนนี้ตั้งแต่ 200,000 ดอลลาร์สหรัฐ ต้องเรียกเอกสารแสดงที่มาของเงินเป็นรายธุรกรรม โดยใช้กระบวนการรู้จักลูกค้า (KYB) แทนไม่ได้ ประกาศมีผลวันถัดจากวันประกาศในราชกิจจานุเบกษา

## ผลต่อองค์กรไทย

- **ผู้ให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัลไทยที่มีลูกค้าหรือพันธมิตรใน EU** ควรตรวจว่าคู่ค้าฝั่งยุโรปจะถอดเหรียญใดออกก่อน 8 มกราคม 2027 และวางแผนสภาพคล่องของคู่เหรียญที่ใช้ร่วมกัน
- **บริษัทที่รับหรือจ่ายเงินข้ามประเทศด้วย Stablecoin** กับคู่ค้าในยุโรป ควรถามคู่ค้าว่ายังรับเหรียญเดิมได้หรือไม่ และเตรียมเปลี่ยนไปใช้เหรียญที่อยู่ในทะเบียน MiCA หรือช่องทางโอนเงินผ่านธนาคาร
- **ฝ่ายการเงินที่ถือ Stablecoin เป็นสภาพคล่อง** ควรแยกดูว่าเหรียญใดมีกลไกไถ่ถอนและสินทรัพย์สำรองตามกฎหมายของผู้ออก เพราะ ESMA ใช้เรื่องนี้เป็นเกณฑ์ตัดสิน
- **ผู้ที่นำเงินจากการขายสินทรัพย์ดิจิทัลกลับไทย** ตั้งแต่ 200,000 ดอลลาร์สหรัฐ ต้องเตรียมหลักฐานที่มาของเงินให้ธนาคารทุกครั้งตามประกาศของ ธปท.
- **ทีมกำกับดูแลและ Compliance** ควรติดตามแนวทางของหน่วยงานไทยต่อ Stablecoin ซึ่งอาจอ้างอิงแนวทางของยุโรป ติดตามข่าวตลาดทุนและฟินเทคได้ที่[หมวดการเงิน](/finance/)

## คำถามที่พบบ่อย

### ESMA สั่งอะไรเกี่ยวกับ Stablecoin?

ESMA ออกความเห็นเมื่อ 8 ตุลาคม 2026 ว่าผู้ให้บริการสินทรัพย์คริปโตที่ได้รับอนุญาตตาม MiCA ไม่ควรให้บริการใด ๆ เกี่ยวกับ Stablecoin ที่ไม่เป็นไปตาม MiCA แก่ลูกค้าใน EU ต้องมีระบบกันไม่ให้ลูกค้าซื้อหรือเพิ่มสถานะ และให้หน่วยงานกำกับของแต่ละประเทศเร่งให้แก้สถานะคงค้างภายใน 3 เดือน

### เส้นตายตามความเห็นของ ESMA คือวันไหน?

ความเห็นของ ESMA ให้หน่วยงานกำกับของแต่ละประเทศสั่งแก้สถานะคงค้างโดยเร็วที่สุดและไม่เกิน 3 เดือนนับจากวันเผยแพร่ 8 ตุลาคม 2026 หรือราววันที่ 8 มกราคม 2027 ระหว่างนั้นแพลตฟอร์มให้บริการได้เฉพาะการขาย การแปลง การถอน การโอนออก หรือการเก็บรักษาเหรียญเดิม

### USDT ยังซื้อขายในยุโรปได้หรือไม่?

ความเห็นของ ESMA ไม่ได้ระบุชื่อเหรียญ แต่ทะเบียนผู้ออก e-money token ของ ESMA ไม่มีบริษัทในกลุ่ม Tether ผู้ออก USDT ขณะที่มี USDC และ EURC ของ Circle CoinDesk รายงานว่า USDT เป็นตัวอย่างขนาดใหญ่ที่สุดของเหรียญที่ยังไม่ได้รับอนุญาต เหรียญใดที่ไม่เป็นไปตาม MiCA แพลตฟอร์มที่ได้รับอนุญาตใน EU ต้องเลิกให้ลูกค้าซื้อหรือเพิ่มสถานะ

### กฎ MiCA ใช้กับผู้ให้บริการคริปโตในไทยหรือไม่?

MiCA เป็นกฎหมายของสหภาพยุโรป ใช้กับบริการแก่ลูกค้าใน EU ไม่ได้บังคับในไทย ผู้ประกอบธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัลในไทยต้องได้รับอนุญาตจาก ก.ล.ต. ตาม พ.ร.ก. การประกอบธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัล พ.ศ. 2561 แต่ผู้ให้บริการไทยที่มีลูกค้าใน EU หรือมีคู่ค้าที่อยู่ใต้กฎ MiCA ควรติดตามผลกระทบ


## แหล่งอ้างอิง

- [ESMA sets out supervisory expectations on services related to unauthorised stablecoins](https://www.esma.europa.eu/press-news/esma-news/esma-sets-out-supervisory-expectations-services-related-unauthorised) — European Securities and Markets Authority (ESMA)
- [Opinion on the provision of crypto asset services in relation to non-MiCA-compliant asset-referenced tokens and e-money tokens (ESMA75-113276571-1742)](https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/2026-10/ESMA75-113276571-1742_Opinion_on_the_provision_of_crypto_asset_services_in_relation_to_non-MiCA-compliant_asset-referenced_tokens_and_e-money_tokens.pdf) — European Securities and Markets Authority (ESMA)
- [Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) – Interim MiCA Register](https://www.esma.europa.eu/esmas-activities/digital-finance-and-innovation/markets-crypto-assets-regulation-mica) — European Securities and Markets Authority (ESMA)
- [EU securities regulator gives crypto platforms 3 months to remove unauthorized stablecoins](https://www.coindesk.com/policy/2026/10/08/eu-securities-regulator-gives-crypto-platforms-3-months-to-remove-unauthorized-stablecoins) — CoinDesk
- [การออกประกาศเจ้าพนักงานควบคุมการแลกเปลี่ยนเงิน (ฉบับที่ 38) หนังสือที่ ธปท.ว. 6126/2569](https://www.bot.or.th/content/dam/bot/fipcs/documents/FOG/2569/ThaiPDF/25690193.pdf) — ธนาคารแห่งประเทศไทย