# Fed Financial Stability Report 2026: ผู้ร่วมสำรวจ 87% ชี้ AI เป็นความเสี่ยงอันดับ 1

> Fed Financial Stability Report 2026 ฉบับ พ.ย. ระบุว่าผู้ร่วมสำรวจ 23 รายส่วนใหญ่เห็น AI เป็นความเสี่ยงอันดับ 1 และหนี้ศูนย์ข้อมูลเกิน 6.8 แสนล้านดอลลาร์

- ประเภท: ข่าว · หมวด: Finance & Banking
- เผยแพร่: 2026-11-14T17:18:00.000Z · อัปเดต: 2026-11-14T17:18:00.000Z
- โดย: กองบรรณาธิการ THAI DATA, THAI DATA IT BUSINESS ENTERPRISE
- ที่มา: https://thaidata.co.th/finance/fed-financial-stability-report-2026-ai-risk-survey/

## สรุปประเด็นสำคัญ

- **Fed Financial Stability Report 2026** ฉบับเดือนพฤศจิกายน ใช้ข้อมูลถึง **28 ตุลาคม 2026** และประเมินว่าธนาคารสหรัฐฯ ยังแข็งแรงโดยรวม
- ในการสำรวจ **23 ราย** ของธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขานิวยอร์ก ช่วง ก.ย.–ต.ค. ผู้ร่วมสำรวจ **87%** อ้างถึงความเสี่ยงจาก AI เพิ่มจาก **50%** ในฤดูใบไม้ผลิ
- หนี้ที่ออกเพื่อโครงสร้างพื้นฐานคอมพิวเตอร์ขั้นสูงเกิน **680,000 ล้านดอลลาร์** ณ ต.ค. 2026 จาก 130,000 ล้านดอลลาร์ทั้งปี 2023 และคิดเป็นราว **31%** ของหนี้บริษัทที่ออกใหม่ระดับลงทุนได้ในปี 2026
- เฮดจ์ฟันด์ใช้ลีเวอเรจสูงสุดนับจากเริ่มเก็บข้อมูลปี 2013 โดยกระจุกในกองทุนใหญ่ไม่กี่แห่ง ส่วนความเสี่ยงด้านเงินทุนยังอยู่ระดับปานกลาง

คณะกรรมการบริหารธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) เผยแพร่ **Fed Financial Stability Report 2026** ฉบับเดือนพฤศจิกายน ซึ่งใช้ข้อมูลถึง 28 ตุลาคม 2026 ในรายงานนี้การสำรวจความเสี่ยงของธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขานิวยอร์กพบว่าผู้ร่วมสำรวจ 87% อ้างถึงปัญญาประดิษฐ์ (AI) เป็นความเสี่ยงต่อเสถียรภาพการเงิน เพิ่มจาก 50% ในฤดูใบไม้ผลิ และเป็นความเสี่ยงที่ถูกอ้างบ่อยที่สุด

## Fed Financial Stability Report 2026 ประเมินระบบการเงินสหรัฐฯ อย่างไร

Fed Financial Stability Report 2026 แบ่งความเปราะบางเป็น 4 กลุ่ม และสรุปความเปลี่ยนแปลงนับจากฉบับเดือนพฤษภาคม 2026 ไว้ดังนี้

| กลุ่ม | สิ่งที่รายงานระบุ |
| --- | --- |
| ราคาสินทรัพย์ | แรงกดดันด้านมูลค่ายังสูง อัตราส่วนราคาต่อกำไรของ S&P 500 อยู่เหนือค่ามัธยฐานในอดีตมาก ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นชัดเจนใน 6 เดือน |
| การกู้ยืมของธุรกิจและครัวเรือน | ความเปราะบางโดยรวมอยู่ระดับปานกลาง หนี้ธุรกิจต่อ GDP ลดลงช้า ๆ แต่ยังอยู่ในกลุ่มสูงสุดหนึ่งในสี่ของช่วงประวัติศาสตร์ |
| ลีเวอเรจในภาคการเงิน | ธนาคารยังแข็งแรงและมีเงินกองทุนใกล้ระดับสูงในอดีต แต่เฮดจ์ฟันด์ใช้ลีเวอเรจสูงสุดนับจากเริ่มเก็บข้อมูลปี 2013 และกระจุกในกองทุนใหญ่ไม่กี่แห่ง |
| ความเสี่ยงด้านเงินทุน | ยังอยู่ระดับปานกลาง การพึ่งพาเงินฝากที่ไม่ได้รับประกันต่ำกว่าจุดสูงสุดปี 2022 และสินทรัพย์ในกองทุนตลาดเงินภาครัฐเพิ่มขึ้น |

ในกลุ่มแรก รายงานระบุว่าความตื่นตัวของตลาดต่อ "super intelligence" ผลักมูลค่าหุ้นให้สูง ส่วนในกลุ่มที่สอง อัตราการผิดนัดชำระของสินเชื่อ FHA ที่ปล่อยให้ผู้กู้คะแนนเครดิตต่ำกว่าเพิ่มขึ้นต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2022 แต่รายงานไม่ถือว่าเป็นสัญญาณว่างบดุลของครัวเรือนส่วนใหญ่แย่ลง

![อาคาร Marriner S. Eccles ที่ทำการคณะกรรมการบริหาร Fed ในกรุงวอชิงตัน ดี.ซี. ระหว่างงานก่อสร้างปรับปรุงเมื่อ 10 กุมภาพันธ์ 2025](https://thaidata-co-th.s3.ap-southeast-1.amazonaws.com/thaidata.co.th/images/articles/fed-financial-stability-report-2026-ai-risk-survey/eccles-fed-building-2025.webp?v=a17f35ff) _(ภาพ: G. Edward Johnson / Wikimedia Commons (CC BY 4.0))_

![หน้า Financial Stability Report บนเว็บไซต์ Fed ที่ลิงก์ PDF ฉบับเดือนพฤศจิกายน 2026](https://thaidata-co-th.s3.ap-southeast-1.amazonaws.com/thaidata.co.th/images/articles/fed-financial-stability-report-2026-ai-risk-survey/fed-fsr-page-november-2026.webp?v=39b51a78) _(ภาพ: federalreserve.gov (ภาพหน้าจอ))_

## ผลสำรวจความเสี่ยงของ Fed ฉบับ 2026: AI นำ 87%

Box 5.1 ของ Fed Financial Stability Report 2026 สรุปการสำรวจที่เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขานิวยอร์กส่งถึงผู้ติดต่อ 23 ราย ซึ่งรวมโบรกเกอร์-ดีลเลอร์ ธนาคาร กองทุน และบริษัทที่ปรึกษา ช่วงเดือนกันยายนถึงตุลาคม 2026 Fed Financial Stability Report 2026 ย้ำว่าบทสรุปนี้ไม่ใช่มุมมองของคณะกรรมการ Fed หรือของสาขานิวยอร์ก

ความเสี่ยงที่ผู้ตอบอ้างถึงบ่อยที่สุดตามลำดับใน Fed Financial Stability Report 2026 คือ AI การปรับฐานของสินทรัพย์เสี่ยง อัตราผลตอบแทนระยะยาวที่สูงขึ้น ภัยไซเบอร์ และความยั่งยืนของหนี้สาธารณะ ผลสำรวจฉบับนี้มีรายละเอียดดังนี้

- **AI:** ผู้ตอบกังวล 3 เรื่อง คือ มูลค่าหุ้นที่สูงและกำไรที่อาจต่ำกว่าคาด การโจมตีไซเบอร์โดยรัฐที่มีขีดความสามารถสูง หรือความเสียหายจากโมเดล AI ระดับแนวหน้าเอง และการจัดหาเงินทุนแบบซับซ้อนที่เกี่ยวกับ AI
- **การปรับฐานสินทรัพย์เสี่ยง:** ผู้ตอบหลายรายชี้มูลค่าที่สูง การจัดหาเงินทุนแบบหมุนเวียนระหว่างบริษัท และการพึ่งพาหนี้สร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI ซึ่งอาจขยายความเสียหายไปสู่การลงทุนของธุรกิจและการบริโภคของครัวเรือน
- **อัตราผลตอบแทนระยะยาว:** ปัจจัยที่ถูกอ้าง ได้แก่ ราคาพลังงานที่สูงขึ้น สถานการณ์การคลังที่แย่ลง และความต้องการพันธบัตรสหรัฐฯ จากต่างชาติที่ลดลง
- **ภัยไซเบอร์:** ผู้ตอบหลายรายระบุว่า AI ลดอุปสรรคในการโจมตีที่ซับซ้อน และการหยุดชะงักของระบบซื้อขาย ชำระราคา หรือชำระเงินอาจทำลายความเชื่อมั่นต่อสถาบันการเงิน
- **ราคาพลังงาน:** ผู้ตอบหลายรายกังวลว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ยกระดับอาจทำให้อุปทานน้ำมันสะดุดและราคาพุ่ง

เมื่อเทียบกับผลสำรวจฤดูใบไม้ผลิ การอ้างถึง AI อัตราผลตอบแทนระยะยาว และภัยไซเบอร์เพิ่มขึ้นมากที่สุด ขณะที่ผู้ตอบพูดถึงสินเชื่อเอกชนลดลง ตามที่รายงานระบุ

## หนี้ศูนย์ข้อมูล AI ใน Fed Financial Stability Report 2026

กล่อง 2.2 ของ Fed Financial Stability Report 2026 วิเคราะห์ "ลีเวอเรจในการสร้างศูนย์ข้อมูล" และให้ตัวเลขที่ผู้อ่านอ้างอิงได้ดังนี้

| ตัวชี้วัด | ตัวเลขในรายงาน |
| --- | --- |
| หนี้ออกใหม่เพื่อโครงสร้างพื้นฐานคอมพิวเตอร์ขั้นสูง ถึง ต.ค. 2026 | เกิน 680,000 ล้านดอลลาร์ |
| หนี้ออกใหม่ทั้งปี 2023 | 130,000 ล้านดอลลาร์ (เพิ่มราว 5 เท่า) |
| สัดส่วนต่อหนี้บริษัทที่ออกใหม่ระดับลงทุนได้ (ไม่รวมสถาบันการเงิน) | จากต่ำกว่า 6% ในปี 2023 เป็นราว 31% ในปี 2026 |
| หนี้สาธารณะที่เกี่ยวข้อง ณ ต.ค. 2026 | เกิน 1.1 ล้านล้านดอลลาร์ (ประมาณการ) |
| สัญญาเช่าที่ยังไม่เริ่ม (ไม่คิดลดมูลค่า) | เกิน 1 ล้านล้านดอลลาร์ |
| สัญญา take-or-pay และการรับประกันมูลค่าคงเหลือ (ไม่คิดลดมูลค่า) | เกิน 2 ล้านล้านดอลลาร์ |

![ตู้แร็กเซิร์ฟเวอร์ในศูนย์ข้อมูล ภาพประกอบเรื่องการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานที่รายงาน Fed ระบุว่าใช้หนี้เพิ่มเร็ว](https://thaidata-co-th.s3.ap-southeast-1.amazonaws.com/thaidata.co.th/images/articles/fed-financial-stability-report-2026-ai-risk-survey/co-location-servers-in-rack.webp?v=bb26e422) _(ภาพ: Victorgrigas / Wikimedia Commons (CC BY-SA 3.0))_

![กราฟแท่งหนี้ออกใหม่เพื่อโครงสร้างพื้นฐาน AI ปี 2023 เทียบกับถึง ต.ค. 2026](https://thaidata-co-th.s3.ap-southeast-1.amazonaws.com/thaidata.co.th/images/articles/fed-financial-stability-report-2026-ai-risk-survey/ai-compute-debt-issuance.webp?v=de4b4efd) _(ภาพ: THAI DATA (ข้อมูล: Federal Reserve Board))_

Fed Financial Stability Report 2026 เทียบวงจรลงทุนครั้งนี้กับการลงทุนโทรคมนาคมบรอดแบนด์ช่วงปลายทศวรรษ 1990 ถึงต้นทศวรรษ 2000 โดยใช้บริษัท 5 แห่งคือ Amazon, Alphabet, Meta Platforms, Microsoft และ Oracle แล้วพบว่าสัดส่วนรายจ่ายลงทุนต่อ GDP ของกลุ่มนี้ใกล้เคียงกับยุคนั้นและกำลังเร่งขึ้น จึงอาจแซงรอบบรอดแบนด์ในไม่ช้า รายงานระบุว่าหนี้ในงบดุลของกลุ่ม hyperscaler และผู้ผลิต GPU ถือโดยกองทุนรวม กองทุนบำเหน็จบำนาญ และบริษัทประกันภัยเป็นหลัก ส่วนหนี้ด้อยสิทธิ์และตราสารทุนของโครงการที่ใช้นิติบุคคลเฉพาะกิจถือโดยกองทุนพันธบัตรผลตอบแทนสูง บริษัทประกันชีวิต และกองทุนสินเชื่อเอกชน ธนาคารโฮลดิ้งสหรัฐฯ ขนาดใหญ่ที่สุดมีความเสี่ยงต่อบริษัทเทคโนโลยี ผู้พัฒนาศูนย์ข้อมูล และผู้ให้บริการสาธารณูปโภคใกล้ 1 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งถูกประเมินในการทดสอบภาวะวิกฤตประจำปี

## ทำไม Fed Financial Stability Report 2026 สำคัญกับตลาดทุนและเทคโนโลยี

Fed Financial Stability Report 2026 ชี้ว่าการลงทุนภาคเอกชนที่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยีคอมพิวเตอร์ใหม่เป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญของการเติบโตทางเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในปีนี้ หากกำไรบริษัทต่ำกว่าคาดอย่างไม่ทันตั้งตัว มูลค่าสินทรัพย์อาจลดลง เงื่อนไขสินเชื่อตึงตัว และบริษัทลดการลงทุน ซึ่งกระทบอุปสงค์รวมและทำให้ผู้กู้ที่มีลีเวอเรจสูงเจอความเสียหายจากสินเชื่อ Fed Financial Stability Report 2026 ยังเตือนว่าโมเดลภาษาขนาดใหญ่และระบบเอเจนต์ที่หาและใช้ช่องโหว่ได้เก่งขึ้นสร้างโจทย์ใหม่ให้สถาบันการเงิน โครงสร้างพื้นฐานตลาด และผู้ให้บริการภายนอก และรายงานเหตุการณ์ไซเบอร์ที่เกี่ยวข้องกับระบบเอเจนต์เพิ่มขึ้นนับจากฉบับเดือนพฤษภาคม

ความเสี่ยงที่ 3 ที่ Fed Financial Stability Report 2026 อธิบายคือความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยืดเยื้อ ซึ่งอาจทำให้สินค้าโภคภัณฑ์ขาดแคลน ห่วงโซ่อุปทานสะดุด เงินเฟ้อโลกสูงขึ้น และดอกเบี้ยขยับขึ้นอีก ผลของการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้อาจกดมูลค่าตราสารที่ให้ผลตอบแทนคงที่ซึ่งสถาบันการเงินถืออยู่ และลดการปล่อยสินเชื่อ

## ผลต่อองค์กรไทยจากรายงาน Fed ฉบับนี้

Fed Financial Stability Report 2026 เขียนถึงระบบการเงินสหรัฐฯ และไม่ได้ระบุผลต่อไทยโดยตรง แต่องค์กรไทยที่พึ่งตลาดดอลลาร์ ตลาดทุน หรือผู้ให้บริการคลาวด์ระดับโลกอาจนำประเด็นเหล่านี้ไปทบทวนได้ 4 ข้อ

1. ตรวจว่าพอร์ตลงทุนและสัญญาแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศพึ่งหุ้นเทคโนโลยีสหรัฐฯ หรือไม่ และกำหนดวงเงินขาดทุนไว้ล่วงหน้า
2. ประเมินต้นทุนกู้ยืมสกุลดอลลาร์หากอัตราผลตอบแทนระยะยาวสูงขึ้นต่อ
3. ทบทวนการพึ่งพาผู้ให้บริการภายนอกรายเดียวในระบบชำระเงินและระบบหลักด้านไอที เพราะ Fed Financial Stability Report 2026 ชี้ว่าการโจมตีผู้ให้บริการสำคัญกระทบหลายสถาบันพร้อมกัน
4. ซ้อมแผนกู้คืนระบบและสำรองข้อมูล โดยรวมสถานการณ์ที่ระบบหยุดนานกว่าที่เคยวางไว้

บทวิเคราะห์ภาพใหญ่ของตลาดการเงินโลกอ่านเพิ่มได้ที่[รายงาน Global Financial Stability Report ของ IMF เดือนตุลาคม 2026](/finance/imf-global-financial-stability-report-october-2026/) ซึ่งเตือนความเสี่ยงที่คล้ายกัน 3 ด้านจากมุมของ IMF

## บริการของ THAI DATA CLOUD ที่เกี่ยวข้อง

ผู้ตอบแบบสำรวจใน Fed Financial Stability Report 2026 ชี้ว่าภัยไซเบอร์และการพึ่งพาผู้ให้บริการภายนอกเป็นความเสี่ยงที่ระบบการเงินต้องจัดการ สถาบันการเงิน ฟินเทค และสหกรณ์ไทยที่ต้องการแยกข้อมูลลูกค้าไว้ในประเทศและควบคุมสิทธิ์การเข้าถึงอย่างละเอียด ดู [Finance Cloud](https://thaidata.cloud/finance/) ของ THAI DATA CLOUD ซึ่งเก็บข้อมูลไว้ในไทย รองรับ PDPA มี Private Network 100Gbps และทีมวิศวกรคนไทยดูแล 24x7 (THAI DATA CLOUD เป็นผู้ดำเนินงานเว็บไซต์นี้)

## ภาพบันทึก

![อาคาร Eccles สำนักงานใหญ่ Fed ระหว่างงานปรับปรุงเมื่อ 8 มิถุนายน 2026](https://thaidata-co-th.s3.ap-southeast-1.amazonaws.com/thaidata.co.th/images/articles/fed-financial-stability-report-2026-ai-risk-survey/eccles-fed-building-june-2026.webp?v=73c2599f) _(ภาพ: G. Edward Johnson / Wikimedia Commons (CC BY 4.0))_

![อาคาร Eccles ของ Fed ภาพถ่ายเมื่อ 20 ตุลาคม 1937](https://thaidata-co-th.s3.ap-southeast-1.amazonaws.com/thaidata.co.th/images/articles/fed-financial-stability-report-2026-ai-risk-survey/eccles-fed-building-1937.webp?v=f4c248d8) _(ภาพ: Federal Reserve Board (Flickr, สาธารณสมบัติ))_

ติดตามข่าว Fed Financial Stability Report 2026 และข่าวการเงินอื่นได้ที่[หมวดการเงิน](/finance/)

## คำถามที่พบบ่อย

### Fed Financial Stability Report 2026 ฉบับ พ.ย. บอกอะไร?

Fed Financial Stability Report 2026 ประเมินเสถียรภาพระบบการเงินสหรัฐฯ ด้วยข้อมูลถึง 28 ตุลาคม 2026 พบว่าราคาสินทรัพย์ยังสูง หนี้ธุรกิจและครัวเรือนอยู่ระดับปานกลาง ระบบธนาคารแข็งแรงโดยรวม แต่เฮดจ์ฟันด์ใช้ลีเวอเรจสูงสุดเท่าที่เคยเก็บข้อมูลมา

### การสำรวจความเสี่ยงของ Fed ฉบับนี้ใครเป็นผู้ตอบ และ AI ถูกอ้างถึงเท่าไร?

ผลสำรวจใน Fed Financial Stability Report 2026 มาจากธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขานิวยอร์กที่สอบถามผู้ติดต่อ 23 ราย จากโบรกเกอร์-ดีลเลอร์ ธนาคาร กองทุน และที่ปรึกษา ในเดือนกันยายนและตุลาคม 2026 ผู้ตอบ 87% อ้างถึงความเสี่ยงจาก AI สูงขึ้นจาก 50% ในการสำรวจฤดูใบไม้ผลิ ผลสำรวจไม่ใช่มุมมองของ Fed

### รายงานเตือนอะไรเกี่ยวกับการลงทุนศูนย์ข้อมูล AI?

Fed Financial Stability Report 2026 ระบุว่าหนี้เพื่อโครงสร้างพื้นฐานคอมพิวเตอร์ขั้นสูงเกิน 680,000 ล้านดอลลาร์ แล้ว และบริษัทเทคโนโลยีใหญ่มีสัญญาเช่าที่ยังไม่เริ่มเกิน 1 ล้านล้านดอลลาร์ รวมภาระผูกพันอื่นเกิน 2 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งอาจใหญ่กว่าหนี้ในงบดุล

### รายงานของ Fed ฉบับนี้กระทบองค์กรไทยอย่างไร?

Fed Financial Stability Report 2026 เขียนถึงระบบการเงินสหรัฐฯ ไม่ได้ระบุผลต่อไทยโดยตรง แต่ความเสี่ยงที่ถูกอ้างบ่อย เช่น การปรับฐานหุ้นเทคโนโลยี อัตราผลตอบแทนระยะยาวที่สูง และภัยไซเบอร์ เป็นปัจจัยที่องค์กรไทยที่พึ่งตลาดทุนและระบบไอทีควรติดตาม


## แหล่งอ้างอิง

- [Financial Stability Report, November 2026 (PDF)](https://www.federalreserve.gov/publications/files/financial-stability-report-20261113.pdf) — Board of Governors of the Federal Reserve System
- [Financial Stability Report](https://www.federalreserve.gov/publications/financial-stability-report.htm) — Board of Governors of the Federal Reserve System