# เกณฑ์ THB Stablecoin ของ ธปท. จำกัดผู้ออกเหรียญ หนุนด้วยเงินฝาก 100% ไถ่ถอนใน 1 วันทำการ

> ธปท. เปิดรับฟังความเห็นเกณฑ์ THB Stablecoin ถึง 28 ต.ค. 2569 จำกัดจำนวนผู้ออกเหรียญ หนุนด้วยเงินฝาก 100% ไถ่ถอน 1 ต่อ 1 ใน 1 วันทำการ และห้ามจ่ายดอกเบี้ย

- ประเภท: ข่าว · หมวด: Finance & Banking
- เผยแพร่: 2026-10-21T05:27:00.000Z · อัปเดต: 2026-10-21T05:27:00.000Z
- โดย: กองบรรณาธิการ THAI DATA, THAI DATA IT BUSINESS ENTERPRISE
- ที่มา: https://thaidata.co.th/finance/thb-stablecoin-rules-bot-issuer-wallet-licence/

## สรุปประเด็นสำคัญ

- ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) เปิดรับฟังความเห็นต่อ**เกณฑ์ THB Stablecoin** หรือหลักการกำกับดูแลผู้ประกอบธุรกิจที่เกี่ยวข้อง ตั้งแต่ **19 ถึง 28 ตุลาคม 2569**
- THB Stablecoin คือเงินดิจิทัลบนเทคโนโลยี DLT ที่อิงเงินบาท **1 ต่อ 1** ระยะแรกสินทรัพย์หนุนหลังต้องเป็น**เงินฝาก 100%** และผู้ถือขอไถ่ถอนเป็นเงินบาทได้ภายใน **1 วันทำการ**
- ระยะแรก ธปท. จะให้มีผู้ออกเหรียญ (Issuer) **จำนวนน้อยราย** แต่ไม่จำกัดจำนวนผู้ให้บริการกระเป๋าเงิน (Wallet Provider) ซึ่งยื่นขอใบอนุญาตได้เป็นรอบ ธปท. จะเสนอให้ทั้งสองแบบเป็นธุรกิจที่ต้องมีใบอนุญาตตาม **พ.ร.บ. ระบบการชำระเงิน พ.ศ. 2560**
- ผู้ออกเหรียญ**ห้ามจ่ายดอกเบี้ย**หรือผลตอบแทนแก่ผู้ถือ ต้องเปิดเผยสินทรัพย์หนุนหลังและจำนวนเหรียญ**ทุกวัน** และให้ผู้ตรวจสอบภายนอกตรวจอย่างน้อย**ปีละ 1 ครั้ง**
- ผู้สมัครเป็นผู้ออกเหรียญต้องรับมือกับช่วงที่ไม่มีรายได้ได้อย่างน้อย **6 เดือน** มีกรรมการสัญชาติไทยที่ทำงานในไทยอย่างน้อย **1 คน** และผู้บริหารสูงสุดด้าน IT ทำงานเต็มเวลาในไทย

ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) เปิดรับฟังความเห็นต่อ**เกณฑ์ THB Stablecoin** ตั้งแต่ 19 ถึง 28 ตุลาคม 2569 ร่างหลักการนี้ให้มีผู้ออกเหรียญเพียงไม่กี่รายในระยะแรก ใช้เงินฝากหนุนหลัง 100% ให้ผู้ถือไถ่ถอนเป็นเงินบาท 1 ต่อ 1 ได้ภายใน 1 วันทำการ และห้ามจ่ายดอกเบี้ยแก่ผู้ถือเหรียญ

เอกสารรับฟังความเห็น (Consultation Paper) ฉบับตุลาคม 2569 จัดทำโดยฝ่ายนโยบายระบบการชำระเงินและเทคโนโลยีทางการเงิน หลังรับฟังความเห็น ธปท. จะเสนอกระทรวงการคลังประกาศให้ธุรกิจเกี่ยวกับ THB Stablecoin เป็นบริการที่ต้องขออนุญาต แล้วจึงออกหลักเกณฑ์กำกับดูแล ตอนนี้เกณฑ์ THB Stablecoin จึงยังเป็นร่าง ยังไม่มีผลบังคับ

## เกณฑ์ THB Stablecoin นิยามเหรียญไว้อย่างไร

ธปท. นิยาม THB Stablecoin ว่าเป็นสื่อการชำระเงินบนเทคโนโลยีการจัดเก็บข้อมูลแบบกระจายศูนย์ (DLT) ที่อิงมูลค่าเงินบาท 1 หน่วยต่อ 1 บาท และมีสินทรัพย์หนุนหลังเต็มจำนวน มูลค่าติดอยู่กับตัวเหรียญ (Bearer Instrument) เหมือนเงินสด จึงโอนเปลี่ยนมือกันได้โดยตรง ต่างจากเงินฝากและ e-money ที่อ้างอิงบัญชีซึ่งผู้ให้บริการเป็นผู้บันทึกสิทธิ

เกณฑ์ THB Stablecoin ย้ำว่าเหรียญนี้มีไว้เสริมระบบการชำระเงินเดิมอย่างพร้อมเพย์ ไม่ใช่ทดแทน และวางเป็นโครงสร้างตลาดแบบเปิด (Open-loop) ที่แยกบทบาทสองฝ่ายชัดเจน

- **ผู้ออกเหรียญ (Issuer)** ออกเหรียญ รับไถ่ถอน และดูแลสินทรัพย์หนุนหลังให้มูลค่าคงที่ 1 ต่อ 1
- **ผู้ให้บริการกระเป๋าเงิน (Wallet Provider)** เก็บรักษา โอน รับชำระ และซื้อขายหรือแลกเปลี่ยนเหรียญให้ประชาชน ผ่านแอปเฉพาะ แอป Mobile Banking หรือแอป e-money

![โครงสร้างระบบนิเวศตามเกณฑ์ THB Stablecoin ที่ ธปท. เสนอ แยกผู้ออกเหรียญกับผู้ให้บริการกระเป๋าเงิน](https://thaidata-co-th.s3.ap-southeast-1.amazonaws.com/thaidata.co.th/images/articles/thb-stablecoin-rules-bot-issuer-wallet-licence/thb-stablecoin-ecosystem-diagram.webp?v=8a111822) _(ภาพ: THAI DATA (ข้อมูล: ธนาคารแห่งประเทศไทย))_

ตามเกณฑ์ THB Stablecoin ผู้ใช้ต้องยืนยันตัวตน (KYC) ก่อนเปิดกระเป๋าเงิน แล้วแลกเงินบาทเป็นเหรียญได้สามทาง คือ ซื้อจากผู้ให้บริการกระเป๋าเงินในอัตรา 1 บาทต่อ 1 เหรียญ ขอให้ผู้ออกเหรียญออกเหรียญให้ 1 ต่อ 1 หรือซื้อตามราคาตลาดผ่านผู้ประกอบธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัลที่ ก.ล.ต. กำกับ ในประเภทที่ ก.ล.ต. จะพิจารณาอนุญาตต่อไป การแลกคืนก็ใช้สามทางเดียวกัน แต่ถ้าขายผ่านผู้ประกอบธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัล ราคาอาจต่างจาก 1 ต่อ 1 ตามภาวะตลาด

## เกณฑ์ THB Stablecoin สำหรับผู้ออกเหรียญ

| ประเด็น | สิ่งที่ ธปท. เสนอ |
| --- | --- |
| จำนวนผู้ออกเหรียญ | ระยะแรกมีจำนวนน้อยราย ธปท. คัดเลือกแล้วเสนอกระทรวงการคลังให้ใบอนุญาต และเปิดรอบใหม่ตามความจำเป็น |
| สินทรัพย์หนุนหลัง | ระยะแรกต้องเป็นเงินฝาก 100% กระจายฝากหลายธนาคาร ในอนาคตอาจเปิดให้ใช้สินทรัพย์สภาพคล่องคุณภาพสูง (HQLA) เช่น พันธบัตรรัฐบาลระยะสั้น ซึ่งต้องแก้กฎหมาย |
| การไถ่ถอน | ผู้ถือขอไถ่ถอนเป็นเงินบาท 1 ต่อ 1 ได้ภายใน 1 วันทำการ |
| ดอกเบี้ย | ห้ามจ่ายดอกเบี้ย ผลตอบแทน หรือสิ่งจูงใจตามระยะเวลาหรือมูลค่าการถือครอง |
| ความโปร่งใส | แยกเก็บสินทรัพย์หนุนหลัง เปิดเผยสถานะและจำนวนเหรียญทั้งหมดทุกวัน ผู้ตรวจสอบภายนอกตรวจอย่างน้อยปีละ 1 ครั้ง |
| ป้องกันการฟอกเงิน | ใช้ได้เฉพาะกระเป๋าเงินที่ผ่าน KYC (Whitelisting) ระงับ ยึด หรือทำลายเหรียญได้ เมื่อถูกนำไปใช้ผิดเงื่อนไข เช่น Bridging หรือ Wrapping ออกนอกการกำกับ |

ธปท. ให้เหตุผลที่เกณฑ์ THB Stablecoin จำกัดผู้ออกเหรียญว่า ถ้ามีเหรียญหลายสกุลเกินไป ผู้ใช้และร้านค้าจะสับสน สภาพคล่องจะกระจัดกระจายจนรักษามูลค่าได้ยากเมื่อมีการแห่ไถ่ถอน และธุรกิจต้องลงทุนเชื่อมต่อซ้ำซ้อน เอกสารระบุว่าแนวทางนี้สอดคล้องกับธนาคารกลางฮ่องกง (HKMA) ที่เห็นควรจำกัดใบอนุญาตผู้ออกเหรียญไว้ไม่กี่ราย

การที่เกณฑ์ THB Stablecoin ให้สินทรัพย์หนุนหลังเป็นเงินฝากทั้งหมดทำให้ผู้ถือได้รับความคุ้มครองตาม พ.ร.บ. ระบบการชำระเงิน คือมีสิทธิได้เงินคืนเต็มจำนวนแม้ผู้ออกเหรียญล้มละลาย ธปท. ยกตัวอย่างวิกฤตในตลาด Stablecoin โลกที่ผู้ออกเหรียญต้องรับมือได้ เช่น กรณี Silicon Valley Bank ซึ่งรับฝากสินทรัพย์หนุนหลังของเหรียญ USDC ล้มละลาย และกรณีแฮกเกอร์เจาะช่องโหว่ Smart Contract ของ Poly Network

## คุณสมบัติผู้ขอใบอนุญาตตามเกณฑ์ THB Stablecoin

ผู้สมัครเป็นผู้ออกเหรียญถูกประเมินสี่ด้าน ได้แก่ การสร้างประโยชน์เพิ่ม (Value Added) และรองรับการใช้งานวงกว้าง ความมั่นคงทางการเงิน ความสามารถของกรรมการและผู้บริหาร และการบริหารความเสี่ยง ข้อกำหนดที่วัดได้ชัด ได้แก่

- บริษัท บริษัทแม่ หรือผู้ถือหุ้นหลักต้องมีเงินทุนพอให้ดำเนินธุรกิจได้แม้**ไม่มีรายได้อย่างน้อย 6 เดือน** และแสดงหลักฐานการสนับสนุนทางการเงิน
- **กรรมการอย่างน้อย 1 คนและผู้บริหารสูงสุดด้าน IT** ต้องมีประสบการณ์ตรงทั้งด้าน DLT และการให้บริการทางการเงินหรือการชำระเงิน
- มี**กรรมการสัญชาติไทยอย่างน้อย 1 คน**ที่ทำงานในไทยและมีอำนาจตัดสินใจ และผู้บริหารสูงสุดด้าน IT ต้องทำงานในไทย**เต็มเวลา**
- มีแผนรองรับการดำเนินธุรกิจต่อเนื่อง (BCP) ความปลอดภัยไอทีไม่ต่ำกว่าประกาศ ธปท. ว่าด้วยความมั่นคงปลอดภัยทางระบบสารสนเทศ และแผนเลิกกิจการ (Exit Plan) ที่คืนเงินผู้ใช้ได้

ฝั่งผู้ให้บริการกระเป๋าเงิน เกณฑ์ THB Stablecoin กำหนดให้ต้องมีแผนให้บริการร่วมกับผู้ออกเหรียญอย่างน้อย 1 ราย ทำ KYC/KYM และ CDD ระดับเดียวกับ e-money มีเครื่องมือวิเคราะห์ธุรกรรมบน DLT แบบเรียลไทม์ (Real-time On-chain Analytics) ตรวจจับการใช้บริการ Mixing และดูแลกุญแจเข้ารหัสอย่างรัดกุม ที่สำคัญคือ**ห้ามเชื่อมต่อกับศูนย์ซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลต่างประเทศที่อยู่นอกการกำกับของ ก.ล.ต.** ธปท. ยังสนับสนุนให้ผู้ขอใบอนุญาตกระเป๋าเงินรอบแรกจับมือกับผู้ขอใบอนุญาตออกเหรียญแล้วยื่นพร้อมกัน

![ตัวเลขสำคัญในเกณฑ์ THB Stablecoin ที่ ธปท. เปิดรับฟังความเห็น](https://thaidata-co-th.s3.ap-southeast-1.amazonaws.com/thaidata.co.th/images/articles/thb-stablecoin-rules-bot-issuer-wallet-licence/thb-stablecoin-rules-key-numbers.webp?v=6db1bf8a) _(ภาพ: THAI DATA (ข้อมูล: ธนาคารแห่งประเทศไทย))_

## ทำไมเกณฑ์ THB Stablecoin จึงสำคัญ

เกณฑ์ THB Stablecoin วางกรอบให้ภาคเอกชนออกเงินบาทในรูปโทเคนแบบระบบเปิดได้ภายใต้ใบอนุญาต เอกสารแบ่งเงินในรูปโทเคน (Tokenized Money) เป็นสองกลุ่ม กลุ่มแรกคือ Tokenized Deposit และ Tokenized e-money ซึ่งใช้กฎหมายเดิมได้ โดย ธปท. กำลังออกแบบและทดสอบการโอน Tokenized Deposit ระหว่างสถาบันการเงินผ่านระบบบาทเนต ส่วนกลุ่มที่สองคือ THB Stablecoin ที่ต้องมีกติกาใหม่เพราะเป็นระบบเปิด

ธปท. มองว่า THB Stablecoin เหมาะกับการชำระราคาเมื่อผู้ลงทุนรายย่อยซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล และยกตัวอย่างต่างประเทศ เช่น การโอนเงินกลับประเทศในบราซิลและญี่ปุ่น ระบบที่จ่ายเงินให้ผู้ขายเมื่อผู้ซื้อตรวจรับสินค้าแล้วในสิงคโปร์ ฮ่องกง และญี่ปุ่น และการชำระราคาตราสารหนี้ดิจิทัลหรือคาร์บอนเครดิตในญี่ปุ่นแบบทันทีแทนการรอ 1–2 วันทำการ ไทยเคยทดลองเรื่องใกล้กันมาแล้วใน[โครงการ San ของ ธปท. กับ HKMA](/finance/bot-project-san-hkma-ensemble-tokenised-carbon-credits/) ส่วนในยุโรป[ESMA เพิ่งสั่งหยุดบริการ Stablecoin ที่ไม่ผ่าน MiCA](/finance/esma-mica-non-compliant-stablecoins-deadline/)

## ผลต่อองค์กรไทย

1. **ธนาคาร ผู้ให้บริการ e-money และฟินเทค** ที่สนใจเป็นผู้ออกเหรียญหรือกระเป๋าเงินควรส่งความเห็นภายใน 28 ตุลาคม 2569 และเริ่มเตรียมเอกสารที่เกณฑ์ THB Stablecoin ขอ เช่น แผนธุรกิจที่แสดง Value Added ที่วัดผลได้ แผนเงินทุน 6 เดือน และผู้บริหาร IT ที่มีประสบการณ์ DLT
2. **ทีม IT และความปลอดภัย** ควรประเมินความพร้อมเรื่อง Smart Contract การจัดการกุญแจเข้ารหัส และการวิเคราะห์ธุรกรรมบนเชน เพราะเป็นเงื่อนไขของทั้งผู้ออกเหรียญและผู้ให้บริการกระเป๋าเงิน
3. **ผู้ประกอบธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัล** ควรติดตามว่า ก.ล.ต. จะอนุญาตให้ซื้อขาย THB Stablecoin ผ่านธุรกิจประเภทใด และเงื่อนไขที่เหรียญต้องอยู่ในกระเป๋าเงินที่ผ่าน KYC เท่านั้น
4. **ร้านค้าและฝ่ายการเงินขององค์กร** ยังไม่ต้องเปลี่ยนระบบรับชำระเงินตอนนี้ เพราะเกณฑ์ THB Stablecoin ยังเป็นร่าง แต่ควรติดตามประกาศของกระทรวงการคลังและ ธปท. หลังปิดรับฟังความเห็น

ติดตามความคืบหน้าของเกณฑ์ THB Stablecoin ข่าวธนาคาร และฟินเทค ได้ที่หมวด [การเงิน](/finance/)

## คำถามที่พบบ่อย

### เกณฑ์ THB Stablecoin ของ ธปท. เปิดรับฟังความเห็นถึงเมื่อไร?

ธนาคารแห่งประเทศไทยเปิดรับฟังความเห็นต่อเกณฑ์ THB Stablecoin หรือหลักการกำกับดูแลผู้ประกอบธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับ THB Stablecoin ตั้งแต่ 19 ถึง 28 ตุลาคม 2569 ผ่านเว็บไซต์ของ ธปท. หรือเว็บไซต์ระบบกลางทางกฎหมาย หลังจากนั้น ธปท. จะปรับปรุงหลักการแล้วเสนอกระทรวงการคลังกำหนดให้เป็นธุรกิจที่ต้องขออนุญาต

### THB Stablecoin คืออะไร ต่างจากเงินฝากและ e-money อย่างไร?

ตามเกณฑ์ THB Stablecoin ที่ ธปท. เสนอ THB Stablecoin คือสื่อการชำระเงินบนเทคโนโลยี DLT ที่อิงมูลค่าเงินบาท 1 หน่วยต่อ 1 บาท มีสินทรัพย์หนุนหลังเต็มจำนวน และมูลค่าติดอยู่กับตัวเหรียญ (Bearer Instrument) จึงโอนเปลี่ยนมือได้โดยตรง ต่างจากเงินฝากและ e-money ที่อ้างอิงกับบัญชีซึ่งผู้ให้บริการเป็นผู้บันทึกสิทธิ

### ถือ THB Stablecoin จะได้ดอกเบี้ยหรือไม่?

ไม่ได้ เกณฑ์ THB Stablecoin ที่ ธปท. เสนอห้ามผู้ออกเหรียญจ่ายดอกเบี้ย ผลประโยชน์ตอบแทน หรือสิ่งจูงใจที่คำนวณตามระยะเวลาหรือมูลค่าการถือครองทั้งทางตรงและทางอ้อม เพราะต้องการให้ THB Stablecoin เป็นสื่อการชำระเงินเท่านั้น ไม่ใช่เครื่องมือออมเงินหรือลงทุน

### ใครขอใบอนุญาตออก THB Stablecoin หรือเปิดกระเป๋าเงินได้บ้าง?

ตามเกณฑ์ THB Stablecoin ทั้งผู้ออกเหรียญ (Issuer) และผู้ให้บริการกระเป๋าเงิน (Wallet Provider) ต้องได้รับใบอนุญาตตาม พ.ร.บ. ระบบการชำระเงิน ธปท. จะคัดเลือกผู้ออกเหรียญเพียงไม่กี่รายในระยะแรก ส่วนผู้ให้บริการกระเป๋าเงินไม่จำกัดจำนวน ยื่นคำขอได้ตามรอบที่ ธปท. เปิด และต้องมีแผนให้บริการร่วมกับผู้ออกเหรียญอย่างน้อย 1 ราย


## แหล่งอ้างอิง

- [การเปิดรับฟังความคิดเห็นต่อหลักการกำกับดูแลผู้ประกอบธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับ THB Stablecoin](https://www.bot.or.th/th/laws-and-rules/public-hearing/public-hearing-20261020-Stablecoin.html) — ธนาคารแห่งประเทศไทย
- [Consultation Paper: หลักการกำกับดูแลผู้ประกอบธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับ THB stablecoin (ตุลาคม 2569)](https://www.bot.or.th/content/dam/bot/documents/th/laws-and-rules/hearing/public-hearing-20261019-THB-stablecoin.pdf) — ธนาคารแห่งประเทศไทย