ควบรวม Naver Dunamu: KFTC เกาหลีใต้ระบุ 10 พ.ย. 2026 ว่าดีลแลกหุ้นระหว่าง Naver Financial กับเจ้าของ Upbit อาจจำกัดการแข่งขันใน 10 ตลาด รวมสเตเบิลคอยน์วอน
โดย กองบรรณาธิการ THAI DATA อ่าน 6 นาที
สรุปประเด็นสำคัญ
- สำนักงานเลขาธิการคณะกรรมการการค้าที่เป็นธรรมเกาหลีใต้ (KFTC) ประกาศเมื่อ 10 พฤศจิกายน 2026 ว่าได้ยื่นรายงานผลการตรวจสอบการควบรวม Naver Financial กับ Dunamu ผู้ให้บริการศูนย์ซื้อขาย Upbit ต่อคณะกรรมการแล้ว ทำให้เริ่มขั้นตอนพิจารณา และส่งรายงานให้สองบริษัทตั้งแต่ 6 พ.ย.
- การควบรวม Naver Dunamu เป็นการแลกหุ้นทั้งหมด ผู้ถือหุ้น Dunamu จะได้หุ้น Naver Financial ราว 2.54 หุ้น ต่อ 1 หุ้น Dunamu และ Dunamu จะเป็นบริษัทลูกที่ Naver Financial ถือหุ้นทั้งหมด
- ผู้ตรวจสอบของ KFTC กำหนดตลาดที่เกี่ยวข้อง 10 ตลาด รวมตลาดออกสเตเบิลคอยน์สกุลวอนที่ยังไม่เกิดขึ้น และพบการรวมธุรกิจ 12 แบบ โดยระบุว่าเป็นการรวมกันของผู้ประกอบการอันดับ 1 ในตลาดชำระเงินออนไลน์และตลาดศูนย์ซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล
- ผู้ตรวจสอบเห็นว่าดีลขัดมาตรา 9 วรรค 1 ของกฎหมายป้องกันการผูกขาดเกาหลีใต้ แต่เสนอมาตรการแก้ไขตามข้อเสนอฉบับสุดท้ายที่สองบริษัทยื่นเอง และ KFTC ย้ำว่ารายงานนี้ไม่ผูกมัดคำวินิจฉัยสุดท้ายของคณะกรรมการ
- ในไทย บริษัท อัพบิต เอ็กซ์เชนจ์ (ประเทศไทย) จำกัด ได้รับใบอนุญาตศูนย์ซื้อขายและนายหน้าสินทรัพย์ดิจิทัลจาก ก.ล.ต. ตามที่เราตรวจเมื่อ 11 พ.ย. 2026 ประกาศของ KFTC พูดถึงเฉพาะตลาดในเกาหลีใต้
คณะกรรมการการค้าที่เป็นธรรมของเกาหลีใต้ (Korea Fair Trade Commission หรือ KFTC) ประกาศเมื่อ 10 พฤศจิกายน 2026 ว่าผู้ตรวจสอบเห็นว่าการควบรวม Naver Dunamu ผ่านการแลกหุ้นระหว่าง Naver Financial กับ Dunamu ผู้ให้บริการศูนย์ซื้อขายคริปโต Upbit อาจจำกัดการแข่งขันอย่างมีนัยสำคัญในหลายตลาด และได้ยื่นรายงานพร้อมความเห็นเรื่องมาตรการแก้ไขต่อคณะกรรมการแล้ว ทำให้เริ่มขั้นตอนพิจารณาตัดสิน
ประกาศฉบับนี้ระบุเวลาเผยแพร่ข่าวไว้ที่ 12:00 น. ตามเวลาเกาหลี (10:00 น. ตามเวลาไทย) วันที่ 10 พ.ย. และเป็นข่าวสำหรับหนังสือพิมพ์ฉบับเช้าวันที่ 11 พ.ย. ข้อมูลนี้ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน
ควบรวม Naver Dunamu ทำอย่างไร
KFTC อธิบายว่าการควบรวม Naver Dunamu เป็นการแลกหุ้นแบบเบ็ดเสร็จ (comprehensive share exchange) ตามกฎหมายพาณิชย์เกาหลีใต้ Naver Financial จะรับหุ้นที่ออกแล้วทั้งหมดของ Dunamu และจ่ายหุ้นของตัวเองให้ผู้ถือหุ้น Dunamu ในอัตราราว 2.54 หุ้น Naver Financial ต่อ 1 หุ้น Dunamu หลังดีลเสร็จ Naver Financial จะเป็นบริษัทแม่ที่ถือหุ้น Dunamu ทั้งหมด
Dunamu ระบุในหน้าบริการของบริษัทว่า Upbit เปิดให้บริการเมื่อตุลาคม 2017 เป็นศูนย์ซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดในเกาหลีใต้ และเป็นผู้ประกอบธุรกิจสินทรัพย์เสมือนรายแรกของประเทศ ส่วนประกาศของ KFTC เรียกการควบรวม Naver Dunamu ครั้งนี้ว่าเป็นการรวมกันของผู้ประกอบการอันดับ 1 ในตลาดชำระเงินออนไลน์แบบง่าย (simple payment) และตลาดศูนย์ซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลในประเทศ
10 ตลาดที่ KFTC ตรวจในดีลควบรวม Naver Dunamu
ผู้ตรวจสอบกำหนดตลาดที่ได้รับผลกระทบจากดีลรวม 10 ตลาด ทั้งหมดเป็นตลาดภายในเกาหลีใต้
| ลำดับ | ตลาดที่เกี่ยวข้อง |
|---|---|
| 1 | ชำระเงินออนไลน์แบบง่าย (simple payment) |
| 2 | ศูนย์ซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล |
| 3 | เสิร์ชพอร์ทัลออนไลน์ |
| 4 | โฆษณาออนไลน์ |
| 5 | ช้อปปิ้งออนไลน์ |
| 6 | มายดาต้า (MyData) ทางการเงิน |
| 7 | นายหน้าซื้อขายหุ้นที่ไม่ได้จดทะเบียน |
| 8 | แพลตฟอร์มลงทุนหุ้นจดทะเบียน |
| 9 | ซื้อขายสินค้ามือสองออนไลน์ |
| 10 | ออกสเตเบิลคอยน์สกุลวอน (ตลาดที่จะเกิดขึ้นในอนาคต) |
การรวมธุรกิจ 12 แบบในรายงาน
- ธุรกิจที่มีอยู่แล้ว 8 แบบ: การรวมต่างประเภท (conglomerate) 6 แบบ ระหว่างศูนย์ซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลกับตลาดชำระเงินออนไลน์ เสิร์ชพอร์ทัล โฆษณาออนไลน์ ช้อปปิ้งออนไลน์ มายดาต้าทางการเงิน และนายหน้าหุ้นนอกตลาด กับการรวมแนวราบ (horizontal) 2 แบบในแพลตฟอร์มลงทุนหุ้นจดทะเบียนและตลาดของมือสอง ซึ่ง KFTC ระบุว่าสองแบบหลังอยู่ใน "เขตปลอดภัย" และถูกสันนิษฐานว่าไม่จำกัดการแข่งขัน
- สเตเบิลคอยน์สกุลวอน 4 แบบ: ประกาศระบุว่าเป็นธุรกิจที่ทั้งสองบริษัทเป็นที่รู้กันว่าจะเข้าร่วม ได้แก่ การรวมแนวดิ่ง (vertical) 2 แบบ ระหว่างตลาดออกสเตเบิลคอยน์วอนกับศูนย์ซื้อขาย และระหว่างศูนย์ซื้อขายกับชำระเงินออนไลน์ และการรวมต่างประเภทอีก 2 แบบ ระหว่างตลาดออกสเตเบิลคอยน์วอนกับชำระเงินออนไลน์และช้อปปิ้งออนไลน์
ลำดับขั้นตอนของ KFTC ในการควบรวม Naver Dunamu
| วันที่ | สิ่งที่เกิดขึ้นตามประกาศของ KFTC |
|---|---|
| 28 พ.ย. 2025 | ผู้ตรวจสอบรับแจ้งการรวมธุรกิจ แล้ววิเคราะห์ตลาดและรับฟังความเห็นผู้มีส่วนได้เสีย |
| ระหว่างการตรวจสอบ | แจ้งผลเบื้องต้นแก่สองบริษัท สองบริษัทยื่นร่างมาตรการแก้ไข แล้วยื่นฉบับสุดท้ายหลังปรับตามความเห็นผู้เชี่ยวชาญและข้อเรียกร้องของผู้ตรวจสอบ |
| 6 พ.ย. 2026 | ส่งรายงานผลการตรวจสอบให้สองบริษัท |
| 10 พ.ย. 2026 | KFTC ประกาศว่าเริ่มขั้นตอนพิจารณา |
| ยังไม่กำหนดวัน | คณะกรรมการชุดใหญ่ประชุมพิจารณาและวินิจฉัย |
ผู้ตรวจสอบเห็นว่าการควบรวม Naver Dunamu ขัดมาตรา 9 วรรค 1 ของกฎหมายว่าด้วยการป้องกันการผูกขาดและการค้าที่เป็นธรรมของเกาหลีใต้ แต่ได้เสนอความเห็นเรื่องมาตรการแก้ไขโดยพิจารณาจากข้อเสนอฉบับสุดท้ายของสองบริษัท ประกาศบอกเพียงว่ามาตรการประกอบด้วยหน้าที่ที่ต้องทำและข้อห้ามหลายข้อเพื่อแก้ความกังวลเรื่องการแข่งขัน โดยไม่ได้เปิดเผยรายละเอียด ขั้นตอนที่บริษัทยื่นมาตรการแก้ไขเองนี้ใช้ได้เมื่อบริษัทเห็นชอบรายงาน ซึ่งช่วยย่นเวลาพิจารณาและเขียนคำวินิจฉัย
KFTC ย้ำในประกาศว่ารายงานของผู้ตรวจสอบไม่ผูกมัดคำวินิจฉัยสุดท้าย และคณะกรรมการที่เป็นอิสระจะตัดสินหลังรับฟังความเห็นอย่างเพียงพอ ฝั่งบริษัท ห้องข่าวของ Dunamu ยังไม่มีประกาศเรื่องนี้ ณ วันที่ 11 พ.ย. 2026 ที่เราตรวจ และเรายังไม่พบคำชี้แจงจาก Naver Financial
ทำไมการควบรวม Naver Dunamu สำคัญ
ดีลนี้รวมบริษัทชำระเงินออนไลน์เข้ากับศูนย์ซื้อขายคริปโตที่ Dunamu ระบุว่าใหญ่ที่สุดในเกาหลีใต้ และในการพิจารณาควบรวม Naver Dunamu ครั้งนี้ ผู้ตรวจสอบของ KFTC กำหนด "ตลาดออกสเตเบิลคอยน์สกุลวอน" เป็นหนึ่งในตลาดที่ต้องดู โดยประกาศใช้คำว่าเป็นตลาดที่จะเกิดขึ้นในอนาคต และนับการรวมธุรกิจที่เกี่ยวกับสเตเบิลคอยน์ไว้ถึง 4 จาก 12 แบบ หน่วยงานแข่งขันทางการค้าจึงไม่ได้ดูแค่ตลาดที่มีอยู่วันนี้ ภาพรวมกฎคริปโตของเกาหลีใต้อ่านได้ในข่าวภาษีคริปโตเกาหลี 2027 ของเรา
สำหรับไทย ธนาคารแห่งประเทศไทยมีเกณฑ์สเตเบิลคอยน์สกุลบาทที่จำกัดผู้ออกเหรียญ ตามข่าวเกณฑ์ THB Stablecoin ของ ธปท. คำถามแบบเดียวกันว่าใครควรออกเหรียญ และผู้ออกควรเป็นเจ้าของศูนย์ซื้อขายหรือระบบชำระเงินด้วยหรือไม่ จึงเป็นประเด็นที่ผู้กำกับไทยต้องตอบเช่นกัน
ผลของการควบรวม Naver Dunamu ต่อผู้ใช้และนักลงทุนไทย
- สถานะใบอนุญาตในไทย: รายชื่อบนเว็บไซต์ ก.ล.ต. ที่เราตรวจเมื่อ 11 พ.ย. 2026 มี บริษัท อัพบิต เอ็กซ์เชนจ์ (ประเทศไทย) จำกัด (th.upbit.com) ทั้งในกลุ่มศูนย์ซื้อขายและนายหน้าสินทรัพย์ดิจิทัล ท้ายหน้าเว็บ th.upbit.com แสดงข้อความลิขสิทธิ์ของ Dunamu Inc. แต่เราไม่ได้ตรวจโครงสร้างผู้ถือหุ้นของบริษัทในไทย
- ประกาศเรื่องควบรวม Naver Dunamu ไม่ใช่คำสั่งต่อบริการในไทย: KFTC พิจารณาเฉพาะตลาดในเกาหลีใต้ และยังไม่มีคำวินิจฉัย ผู้ใช้ไทยควรติดตามประกาศจากบริษัทที่ให้บริการตนโดยตรง และระวังข้อความที่อ้างข่าวนี้เพื่อชวนย้ายเงินไปแพลตฟอร์มอื่น
- ก่อนใช้แพลตฟอร์มใด ตรวจรายชื่อผู้ได้รับอนุญาตบน sec.or.th ตามขั้นตอนในวิธีเช็กแพลตฟอร์มคริปโตว่าได้รับอนุญาตจาก ก.ล.ต. หรือไม่
- ธุรกิจชำระเงินและฟินเทคไทย ที่วางแผนทำสเตเบิลคอยน์หรือเชื่อมกับศูนย์ซื้อขาย ควรติดตามว่า KFTC จะกำหนดเงื่อนไขอะไรกับดีลนี้ เพราะเป็นกรณีที่หน่วยงานแข่งขันทางการค้านำตลาดสเตเบิลคอยน์มาพิจารณาด้วย
ข้อมูลนี้ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน สินทรัพย์ดิจิทัลมีความเสี่ยงสูง ราคาผันผวน และอาจสูญเงินทั้งหมด ติดตามข่าวตลาดและธุรกิจคริปโตได้ที่หมวดคริปโต
คำถามที่พบบ่อย
ควบรวม Naver Dunamu คืออะไร?
ควบรวม Naver Dunamu คือดีลที่ Naver Financial จะรับหุ้นทั้งหมดของ Dunamu ผู้ให้บริการศูนย์ซื้อขายคริปโต Upbit ผ่านการแลกหุ้น ผู้ถือหุ้น Dunamu ได้หุ้น Naver Financial ราว 2.54 หุ้นต่อ 1 หุ้น และ Dunamu จะเป็นบริษัทลูกที่ Naver Financial ถือหุ้นทั้งหมด ตามประกาศของ KFTC วันที่ 10 พฤศจิกายน 2026
KFTC ตัดสินเรื่องควบรวม Naver Dunamu แล้วหรือยัง?
ยังไม่ตัดสิน ณ 10 พฤศจิกายน 2026 ผู้ตรวจสอบของ KFTC เพิ่งยื่นรายงานพร้อมความเห็นเรื่องมาตรการแก้ไขต่อคณะกรรมการ ซึ่ง KFTC ระบุว่ารายงานไม่ผูกมัดคำวินิจฉัยสุดท้าย คณะกรรมการชุดใหญ่จะประชุมพิจารณาโดยเร็ว แต่ประกาศไม่ได้ระบุวันที่
KFTC กังวลเรื่องการแข่งขันในตลาดใดบ้างจากการควบรวม Naver Dunamu?
ในการควบรวม Naver Dunamu ผู้ตรวจสอบกำหนดตลาดที่เกี่ยวข้อง 10 ตลาดในเกาหลีใต้ ได้แก่ ชำระเงินออนไลน์ ศูนย์ซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล เสิร์ชพอร์ทัล โฆษณาออนไลน์ ช้อปปิ้งออนไลน์ มายดาต้าทางการเงิน นายหน้าซื้อขายหุ้นนอกตลาด แพลตฟอร์มลงทุนหุ้นจดทะเบียน ซื้อขายของมือสองออนไลน์ และตลาดออกสเตเบิลคอยน์สกุลวอนที่จะเกิดขึ้นในอนาคต
ควบรวม Naver Dunamu เกี่ยวกับ Upbit ในไทยหรือไม่?
ประกาศของ KFTC เรื่องควบรวม Naver Dunamu พูดถึงเฉพาะตลาดในเกาหลีใต้ ไม่ได้กล่าวถึงไทย ส่วนในไทย บริษัท อัพบิต เอ็กซ์เชนจ์ (ประเทศไทย) จำกัด อยู่ในรายชื่อผู้ได้รับใบอนุญาตศูนย์ซื้อขายและนายหน้าสินทรัพย์ดิจิทัลของ ก.ล.ต. ตามที่เราตรวจเมื่อ 11 พฤศจิกายน 2026
แหล่งอ้างอิง
- 네이버파이낸셜-두나무 기업결합 건 심의 절차 개시 — 공정거래위원회 (Korea Fair Trade Commission)
- 블록체인 서비스 — 업비트 — Dunamu
- 두나무 뉴스룸 — Dunamu
- ผู้ประกอบธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัลที่ได้รับใบอนุญาต — สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.)
บุคคล องค์กร และสถานที่ในข่าวนี้
เลือกชื่อเพื่ออ่านข่าวทั้งหมดที่กล่าวถึง ตัวเลขคือจำนวนข่าว
- องค์กรและบริษัท
- Dunamu2Upbit2ก.ล.ต.58ธนาคารแห่งประเทศไทย82
- ประเทศและสถานที่
- เกาหลีใต้126
พบข้อมูลคลาดเคลื่อน? แจ้งกองบรรณาธิการ