ESMA สั่งแพลตฟอร์มคริปโตใน EU หยุดบริการ Stablecoin ที่ไม่ผ่าน MiCA ภายใน 3 เดือน
ESMA ออกความเห็นเมื่อ 8 ต.ค. 2026 ให้ผู้ให้บริการคริปโตที่ได้ใบอนุญาต MiCA หยุดบริการ Stablecoin ที่ไม่ผ่าน MiCA และให้ปิดสถานะลูกค้าเดิมภายใน 3 เดือน
โดย กองบรรณาธิการ THAI DATA อ่าน 5 นาที
สรุปประเด็นสำคัญ
- ESMA เผยแพร่ความเห็น (Opinion) เลขที่ ESMA75-113276571-1742 เมื่อ 8 ตุลาคม 2026 ให้ผู้ให้บริการสินทรัพย์คริปโต (CASP) ที่ได้รับอนุญาตตาม MiCA หยุดให้บริการ Stablecoin ที่ไม่เป็นไปตาม MiCA แก่ลูกค้าใน EU
- ครอบคลุมบริการ 9 ประเภท ตั้งแต่ศูนย์ซื้อขาย การแลกเปลี่ยน การรับฝาก การโอน คำแนะนำการลงทุน ไปจนถึงการจัดการพอร์ต ไม่ว่าจะให้บริการเดี่ยวหรือรวมกัน
- สถานะคงค้างของลูกค้าต้องแก้ไขโดยเร็วและไม่เกิน 3 เดือนหลังวันเผยแพร่ หรือราว 8 มกราคม 2027 ระหว่างนั้นทำได้เฉพาะขาย แปลง ถอน หรือโอนออก
- ความเห็นไม่ระบุชื่อเหรียญ แต่ทะเบียนผู้ออก EMT ของ ESMA มี 50 รายการจาก 25 ผู้ออก ซึ่งมี USDC และ EURC ของ Circle แต่ไม่มีบริษัทในกลุ่ม Tether ผู้ออก USDT
- ในไทย MiCA ไม่มีผลบังคับ ธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัลต้องได้รับอนุญาตจาก ก.ล.ต. และ ธปท. ให้ธนาคารเรียกหลักฐานที่มาของเงินจากการขายสินทรัพย์ดิจิทัลตั้งแต่ 200,000 ดอลลาร์สหรัฐ
หน่วยงานกำกับดูแลตลาดการเงินของสหภาพยุโรป (European Securities and Markets Authority: ESMA) เผยแพร่ความเห็นเมื่อวันที่ 8 ตุลาคม 2026 ให้ผู้ให้บริการสินทรัพย์คริปโต (CASP) ที่ได้รับอนุญาตตามกฎหมาย MiCA หยุดให้บริการ Stablecoin ที่ไม่เป็นไปตาม MiCA แก่ลูกค้าใน EU และให้หน่วยงานกำกับของแต่ละประเทศสั่งแก้สถานะคงค้างของลูกค้าภายใน 3 เดือน
MiCA เรียก Stablecoin ว่า asset-referenced token (ART) และ e-money token (EMT) เหรียญที่ "ไม่เป็นไปตาม MiCA" หมายถึงเหรียญที่ไม่ได้ผ่านเงื่อนไขการเสนอขายหรือการนำเข้าซื้อขายใน EU ตามหมวด 3 และหมวด 4 ของ MiCA
ESMA สั่งอะไร และครอบคลุมบริการใดบ้าง
ประกาศของ ESMA ระบุว่าข้อนี้ใช้กับบริการคริปโตทุกประเภทที่ MiCA กำกับ ไม่ว่าจะให้บริการเดี่ยวหรือรวมกัน รวม 9 ประเภท
- ดำเนินการศูนย์ซื้อขาย (trading platform)
- บริการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์คริปโต
- ส่งคำสั่งซื้อขายแทนลูกค้า (execution of orders)
- การจัดจำหน่าย (placing)
- รับและส่งต่อคำสั่ง
- ให้คำแนะนำการลงทุน
- บริการโอน
- รับฝากและดูแลสินทรัพย์ (custody)
- จัดการพอร์ตการลงทุน
ESMA ขอให้หน่วยงานกำกับของแต่ละประเทศ (NCA) ดูแลว่าผู้ให้บริการไม่คงไว้ ไม่เพิ่ม และไม่เปิดทางให้ลูกค้าเข้าถึงเหรียญเหล่านี้ ผู้ให้บริการต้องมีมาตรการทั้งด้านเทคนิค สัญญา และองค์กร ที่กันไม่ให้ลูกค้าซื้อหรือเพิ่มสถานะได้
เส้นตาย 3 เดือน และสิ่งที่ยังทำได้
เมื่อพบสถานะคงค้างของลูกค้า หน่วยงานกำกับต้องสั่งให้แก้ไขโดยเร็วที่สุดและไม่เกิน 3 เดือนนับจากวันเผยแพร่ความเห็น หรือราววันที่ 8 มกราคม 2027 ระหว่างนั้นแพลตฟอร์มให้บริการต่อได้เฉพาะเพื่อปิดสถานะอย่างเป็นระเบียบ คือ การขาย การแปลงเป็นสินทรัพย์อื่น การถอน การโอนออก และการเก็บรักษาเหรียญเดิม ห้ามเปิดให้ซื้อใหม่ ห้ามโปรโมต และห้ามเปิดให้ซื้อขายต่อ บริการที่เหลือต้องมีกำหนดสิ้นสุด แจ้งลูกค้าชัดเจน และอยู่ใต้การตรวจของหน่วยงานกำกับอย่างใกล้ชิด
ESMA ระบุด้วยว่าการแสดงคำเตือน การเปิดเผยข้อมูล หรือการให้ลูกค้ากดยอมรับความเสี่ยง ไม่เพียงพอแทนการหยุดให้บริการ เพราะลูกค้าแทบประเมินไม่ได้ว่าการขาดกลไกคุ้มครองระดับผู้ออกเหรียญตาม MiCA เช่น สิทธิไถ่ถอน การดูแลสินทรัพย์สำรอง และการเปิดเผยข้อมูล มีความหมายต่อตนอย่างไร
Stablecoin ใดเข้าข่าย และทำไม ESMA ต้องออกความเห็นนี้
ความเห็นของ ESMA ไม่ระบุชื่อเหรียญ แต่ไฟล์ทะเบียน MiCA ชั่วคราวส่วนผู้ออก EMT ที่ ESMA เผยแพร่ ณ วันที่ 7 ตุลาคม 2026 มี 50 รายการจากผู้ออก 25 รายใน 14 ประเทศ ในนั้นมี white paper ของ USDC และ EURC จาก Circle Internet Financial Europe แต่ไม่มีบริษัทในกลุ่ม Tether CoinDesk รายงานว่า USDT ของ Tether เป็นตัวอย่างขนาดใหญ่ที่สุดของเหรียญที่ยังไม่ได้รับอนุญาตตาม MiCA และบางแพลตฟอร์มจำกัดการซื้อขาย USDT สำหรับผู้ใช้ในยุโรปไปก่อนแล้ว
ESMA ให้เหตุผล 3 ข้อว่าทำไมการปล่อยให้แพลตฟอร์มให้บริการเหรียญเหล่านี้ต่อขัดกับเป้าหมายของ MiCA ข้อแรก เป็นการเลี่ยงกฎที่ผู้ออกเหรียญต้องปฏิบัติ ข้อสอง ทำให้ผู้ออกที่ทำตามกฎ ซึ่งแบกต้นทุนเรื่องสินทรัพย์สำรอง การไถ่ถอน และธรรมาภิบาล แข่งขันกับผู้ที่ไม่ได้ทำตามอย่างไม่เป็นธรรม และข้อสาม บั่นทอนความเชื่อมั่นของผู้ลงทุน เพราะสินทรัพย์ประเภทเดียวกันได้รับความคุ้มครองไม่เท่ากัน MiCA มีผลใช้บังคับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2023 ESMA ระบุว่าออกความเห็นนี้เพิ่มเติมจาก Q&A 2404 ของคณะกรรมาธิการยุโรปและแถลงการณ์เดิมของ ESMA เพื่อให้การบังคับใช้ MiCA เป็นไปในทางเดียวกันทั่ว EU
สถานะการกำกับในไทย
MiCA เป็นกฎหมายของสหภาพยุโรปและไม่มีผลบังคับในไทย ผู้ประกอบธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัลในไทยต้องได้รับอนุญาตจาก ก.ล.ต. ตามพระราชกำหนดการประกอบธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัล พ.ศ. 2561 ผู้ใช้ตรวจรายชื่อผู้ได้รับอนุญาตได้ที่เว็บไซต์ ก.ล.ต. ดูตัวอย่างการบังคับใช้ล่าสุดได้จากคดีศูนย์ซื้อขาย Vcex.io ที่ไม่มีใบอนุญาต
ด้านเงินตราต่างประเทศ ธปท. ออกประกาศเจ้าพนักงานควบคุมการแลกเปลี่ยนเงิน ฉบับที่ 38 ลงวันที่ 29 กันยายน 2026 จัดเงินตราต่างประเทศที่ผู้มีถิ่นที่อยู่ในไทยได้จากการขายสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นวัตถุประสงค์ watchlist เมื่อธนาคารรับซื้อหรือรับฝากเงินก้อนนี้ตั้งแต่ 200,000 ดอลลาร์สหรัฐ ต้องเรียกเอกสารแสดงที่มาของเงินเป็นรายธุรกรรม โดยใช้กระบวนการรู้จักลูกค้า (KYB) แทนไม่ได้ ประกาศมีผลวันถัดจากวันประกาศในราชกิจจานุเบกษา
ผลต่อองค์กรไทย
- ผู้ให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัลไทยที่มีลูกค้าหรือพันธมิตรใน EU ควรตรวจว่าคู่ค้าฝั่งยุโรปจะถอดเหรียญใดออกก่อน 8 มกราคม 2027 และวางแผนสภาพคล่องของคู่เหรียญที่ใช้ร่วมกัน
- บริษัทที่รับหรือจ่ายเงินข้ามประเทศด้วย Stablecoin กับคู่ค้าในยุโรป ควรถามคู่ค้าว่ายังรับเหรียญเดิมได้หรือไม่ และเตรียมเปลี่ยนไปใช้เหรียญที่อยู่ในทะเบียน MiCA หรือช่องทางโอนเงินผ่านธนาคาร
- ฝ่ายการเงินที่ถือ Stablecoin เป็นสภาพคล่อง ควรแยกดูว่าเหรียญใดมีกลไกไถ่ถอนและสินทรัพย์สำรองตามกฎหมายของผู้ออก เพราะ ESMA ใช้เรื่องนี้เป็นเกณฑ์ตัดสิน
- ผู้ที่นำเงินจากการขายสินทรัพย์ดิจิทัลกลับไทย ตั้งแต่ 200,000 ดอลลาร์สหรัฐ ต้องเตรียมหลักฐานที่มาของเงินให้ธนาคารทุกครั้งตามประกาศของ ธปท.
- ทีมกำกับดูแลและ Compliance ควรติดตามแนวทางของหน่วยงานไทยต่อ Stablecoin ซึ่งอาจอ้างอิงแนวทางของยุโรป ติดตามข่าวตลาดทุนและฟินเทคได้ที่หมวดการเงิน
คำถามที่พบบ่อย
ESMA สั่งอะไรเกี่ยวกับ Stablecoin?
ESMA ออกความเห็นเมื่อ 8 ตุลาคม 2026 ว่าผู้ให้บริการสินทรัพย์คริปโตที่ได้รับอนุญาตตาม MiCA ไม่ควรให้บริการใด ๆ เกี่ยวกับ Stablecoin ที่ไม่เป็นไปตาม MiCA แก่ลูกค้าใน EU ต้องมีระบบกันไม่ให้ลูกค้าซื้อหรือเพิ่มสถานะ และให้หน่วยงานกำกับของแต่ละประเทศเร่งให้แก้สถานะคงค้างภายใน 3 เดือน
เส้นตายตามความเห็นของ ESMA คือวันไหน?
ความเห็นของ ESMA ให้หน่วยงานกำกับของแต่ละประเทศสั่งแก้สถานะคงค้างโดยเร็วที่สุดและไม่เกิน 3 เดือนนับจากวันเผยแพร่ 8 ตุลาคม 2026 หรือราววันที่ 8 มกราคม 2027 ระหว่างนั้นแพลตฟอร์มให้บริการได้เฉพาะการขาย การแปลง การถอน การโอนออก หรือการเก็บรักษาเหรียญเดิม
USDT ยังซื้อขายในยุโรปได้หรือไม่?
ความเห็นของ ESMA ไม่ได้ระบุชื่อเหรียญ แต่ทะเบียนผู้ออก e-money token ของ ESMA ไม่มีบริษัทในกลุ่ม Tether ผู้ออก USDT ขณะที่มี USDC และ EURC ของ Circle CoinDesk รายงานว่า USDT เป็นตัวอย่างขนาดใหญ่ที่สุดของเหรียญที่ยังไม่ได้รับอนุญาต เหรียญใดที่ไม่เป็นไปตาม MiCA แพลตฟอร์มที่ได้รับอนุญาตใน EU ต้องเลิกให้ลูกค้าซื้อหรือเพิ่มสถานะ
กฎ MiCA ใช้กับผู้ให้บริการคริปโตในไทยหรือไม่?
MiCA เป็นกฎหมายของสหภาพยุโรป ใช้กับบริการแก่ลูกค้าใน EU ไม่ได้บังคับในไทย ผู้ประกอบธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัลในไทยต้องได้รับอนุญาตจาก ก.ล.ต. ตาม พ.ร.ก. การประกอบธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัล พ.ศ. 2561 แต่ผู้ให้บริการไทยที่มีลูกค้าใน EU หรือมีคู่ค้าที่อยู่ใต้กฎ MiCA ควรติดตามผลกระทบ
แหล่งอ้างอิง
- ESMA sets out supervisory expectations on services related to unauthorised stablecoins — European Securities and Markets Authority (ESMA)
- Opinion on the provision of crypto asset services in relation to non-MiCA-compliant asset-referenced tokens and e-money tokens (ESMA75-113276571-1742) — European Securities and Markets Authority (ESMA)
- Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) – Interim MiCA Register — European Securities and Markets Authority (ESMA)
- EU securities regulator gives crypto platforms 3 months to remove unauthorized stablecoins — CoinDesk
- การออกประกาศเจ้าพนักงานควบคุมการแลกเปลี่ยนเงิน (ฉบับที่ 38) หนังสือที่ ธปท.ว. 6126/2569 — ธนาคารแห่งประเทศไทย
บุคคล องค์กร และสถานที่ในข่าวนี้
เลือกชื่อเพื่ออ่านข่าวทั้งหมดที่กล่าวถึง ตัวเลขคือจำนวนข่าว
- องค์กรและบริษัท
- สหภาพยุโรป18ก.ล.ต.4ธนาคารแห่งประเทศไทย12European Commission7
- ประเทศและสถานที่
- ยุโรป65
พบข้อมูลคลาดเคลื่อน? แจ้งกองบรรณาธิการ